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每日大市点评总结

核心内容

9月29日，港股市场在9月期货结算日表现不佳，恒生指数下跌85点或0.5%，再创11年新低。恒生科技指数下跌1.2%。市场活跃度维持较高水平，但受美元走强及人民币贬值影响，港股缺乏弹性。内房股持续承压，阿里和石药表现相对较好。人民币贬值虽有利于出口，但也增加了资本外流和盈利下降风险。近期人民币贬值速度有所放缓，但中美利差仍支撑美元吸引力。

主要观点

• 港股表现：受美元走强和人民币贬值影响，港股市场整体承压，内房股表现疲软。
• 人民币贬值影响：人民币贬值对港股影响较大，而对A股影响较小。
• 政策支持：国务院强调政策性开发性金融工具和专项再贷款等政策将助力四季度经济，基建投资有望成为支撑。
• 美联储政策：美联储明确消除市场对明年降息的预期，利率中枢上调，预计维持高利率一段时间，压抑美股估值扩张空间。

关键信息

• 外汇市场：美元指数升至111.48，为2002年以来最高。
• 人民币：年内下跌12%，贬值预期加剧资本外流风险。
• 政策性金融工具：新增3000亿元额度，5000亿元专项债务限额将在10月前发行完毕。
• 美联储加息：9月加息75个基点，联邦基金利率升至3%-3.25%，预计2022年底升至4.4%，2023年底升至4.6%。
• 美股表现：三大指数下跌1.7%-1.79%，市场需通过下跌修正利率预期。

行业动态

• 能源行业：中国碳中和(1372.HK)与PetroSingapore签订200万吨碳信用交易协议，推动亚洲自愿减排市场发展。
• 互联网行业：哔哩哔哩-SW(9626.HK)转换为双重主要上市，提升市场认可度和流动性。

IPO日志

• 中创新航科技股份有限公司（3931.HK）：评分61，评级中性。公司是国内第三大动力电池生产商，拥有自主研发能力，市场份额稳步提升，但估值偏高，存在专利诉讼风险。
• 浙江零跑科技股份有限公司（9863.HK）：评分60，评级中性。
• 万物云空间科技（2602.HK）：评分63，评级中性。

近期研报摘要

• 中泰国际策略研究：美联储加息预期增强，市场需通过下跌修正利率终值，高利率水平将抑制估值扩张。
• 新天绿色能源（956HK）：风电运营表现超预期，推动绿色能源发展。
• 医药行业：CXO板块表现优于整体市场，反映行业复苏。
• 港股证券行业分析：8月市场表现分化，关注四季度政策落地对经济的支撑作用。
• 海尔智家 (6690 HK)：业绩稳健，具备长期增长潜力。
• VESYNC (2148.HK)：营收增速放缓，需警惕欧美高通胀影响。
• 海底捞（6862HK）：上半年业绩符合盈警，开源节流措施初见成效。

政策更新

• 国家发改委：持续推进配售电侧改革，放开配电业务给社会资本，推动全国统一能源市场建设。
• 银保监会、央行：联合印发指导意见，鼓励动产和权利融资，提升风险管控能力，发展数字供应链金融产品。

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