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报告摘要

每日大市点评：港股表现及经济形势

恒生指数上周下跌14%，收报18,057点；恒生科指下跌21%，收报3,991点。
美国10年期国债收益率升至4.577%，创2007年以来高位，压制港股流动性。
中国9月制造业PMI回升，但仍显疲弱；PPI降幅收窄，工业盈利改善。
高息高现金流板块（能源、电讯、内银股）及出口导向股被建议配置。
港股通继续净流入（1444亿港元），但北向资金仍流出（176亿元人民币）。

政策更新：海外及国内举措

美国参议院通过法案避免政府关门，包含160亿美元救灾资金，但未涉及乌克兰援助。
中国央行9月降准25个基点，释放稳增长信号；北京市30大中城市新房成交有所回暖。

行业动态

新能源汽车：理想汽车9月交付量达36,060辆，同比增长21.27%。
房地产：百城新建住宅价格环比小幅上涨0.05%；二手房价格环比下跌0.44%，连续17个月下跌。
宏观策略：财新中国9月制造业PMI录得50.6%，接近荣枯线；服务业PMI亦有回升。

策略建议

港股估值相对美股及新兴市场偏低，政策托底、盈利好转及资金流入构成支撑。
暂时建议关注高分红高股息（能源、公用事业、电讯）以及季节性主题（消费、旅游、博彩）。
需观察“十一”假期经济数据及美债收益率走势，判断港股否极泰来时机。

风险提示

宏观风险：政策力度、全球通胀、地缘局势。
市场风格：短期资金面紧张可能抑制反弹；长期则取决于经济修复节奏。

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