20170409-国金证券-电子行业研究周报_继iPhone8后_4月定增批文_半导体旺季_特斯拉概念_都是近期重点_32页_2mb

电子行业周报总结

核心内容

本报告聚焦2017年4月电子行业重点投资方向，主要围绕 iPhone8、5G射频器件、半导体旺季、特斯拉概念、汽车电子 和 模组化趋势 等多个主题，为投资者提供行业分析和股票推荐。

主要观点

1. iPhone8与5G射频器件：

   • iPhone8的生产进度和良率成为关注焦点，苹果在iPhone8中采用OLED、UnderGlass等新技术，推动供应链升级。
   • 5G射频器件是当前市场关注的重点，未来几年将随着5G商用化逐步发酵。

2. 半导体旺季与晶圆厂建设：

   • 2017年第二季度进入半导体传统旺季，A股封测企业如 长电科技、通富微电、华天科技 等有望受益。
   • 大陆将新增26座晶圆厂，半导体行业进入快速发展期，相关企业如 太极实业、亚翔集成、北方华创 等值得关注。

3. 特斯拉概念与汽车电子：

   • 特斯拉Model3量产在即，成为汽车电子和智能汽车的重要推动力，相关供应链企业如 安洁科技、宏发股份、东山精密、蓝思科技、长信科技 等受到关注。
   • 汽车电子是未来重要趋势，随着5G和物联网发展，车联网及智能驾驶概念将逐步显现。

4. 模组化趋势：

   • iPhone8采用“模组化”设计，将多个零组件整合为模块，推动供应链企业向更高附加值的模组方案转型。
   • 信维通信、立讯精密、欧菲光 等企业有望受益于这一趋势。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：60.05
• 市场优化平均市盈率：18.04
• 国金电子指数：6253.96
• 沪深300指数：3517.46
• 上证指数：3286.62
• 深证成指：10669.48
• 中小板综指：11845.86

投资重点

• 安洁科技：为特斯拉提供电池导电连接材料，预计在Model3中供货价值量达100~200美元。
• 宏发股份：继电器龙头，为特斯拉开发高压直流继电器，预计单车价值量达500多元。
• 东山精密：提供结构件、散热器、FPC软板，公司收购MFlex后在FPC领域具备优势。
• 蓝思科技：为特斯拉提供中控触摸屏盖板玻璃，未来也有望获得Model3订单。
• 长信科技：为特斯拉ModelX提供中控触摸屏，预计在Model3中供货价值量达300多美元。
• 信维通信：布局5G射频器件，为苹果和微软提供天线及无线充电方案。
• 立讯精密：在声学、Type-C、无线充电等多方面布局，为特斯拉提供结构件及FPC软板。
• 欧菲光：布局摄像头模组、指纹识别、车载电子，未来在汽车电子领域表现突出。
• 胜宏科技：静待4月定增批文，具备高毛利率，计划收购FPC软板相关产能。

风险提示

• iPhone8的利好和预期已在3月份充分反应，短期内上升空间有限。
• 若出现“低于预期”情况，可能对相关个股造成冲击。
• 中国大陆晶圆厂建设虽是趋势，但短期内受制于核心设备进口，国产材料短期内难以替代。
• 美国贸易政策变化可能影响晶圆厂建设进程。

重点推荐

• 安洁科技、宏发股份、东山精密、蓝思科技、长信科技、胜宏科技、信维通信、立讯精密、欧菲光 等。

行业趋势展望

• iPhone8 和 5G射频器件 是短期热点，但未来将逐步转向 半导体旺季、特斯拉概念 和 汽车电子。
• 模组化趋势 将推动手机制造向更高附加值方向发展，也将在智能汽车领域延续。
• 晶圆厂建设 是中长期趋势，将带动相关设备及耗材企业成长。
• 车联网 和 智能汽车 将成为下一个增长点，尤其是 5G 和 物联网 技术成熟后。

其他重要信息

• 超声电子：具备高端HDI能力，是唯一“纯内资”HDI供应商。
• 长电科技：与中芯国际合作密切，是封测龙头，业绩有望持续增长。
• 华天科技：虽然不是行业龙头，但具备更多弹性，可关注其未来动向。
• 信维通信：在高端天线、声学、无线充电等多领域布局，未来增长空间大。

未来展望

• 2019~2020年 将是电子行业的下一个大年，5G、物联网和车联网将主导行业趋势。
• 4月定增批文 是短期重点，可能对相关企业如 东山精密、胜宏科技 等带来利好。
• 模组化 和 UnderGlass 将继续影响手机设计，推动供应链升级。

总结

2017年电子行业将从iPhone8和5G射频器件的热潮中逐步过渡到半导体旺季、特斯拉概念及汽车电子等新方向。投资者应关注 安洁科技、宏发股份、东山精密、蓝思科技、长信科技、信维通信、立讯精密、欧菲光 等重点标的。未来几年，随着5G、物联网和车联网的发展，半导体 和 汽车电子 将成为主要增长点，而 模组化 趋势也将在智能汽车领域延续。