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新纪元期货一周投资参考总结

一、宏观观察

• 进出口数据：10月进口同比转正，主要是原油、煤炭、铁矿石进口增加及基数效应；出口同比降幅扩大至64%，主要受海外需求下降拖累。
• 贸易顺差：1-10月贸易顺差收窄27%，东盟和一带一路沿线国家出口增长放缓，对美欧日出口下降。
• 经济趋势：稳增长政策效果逐步显现，经济企稳；但海外市场紧缩尚未完全出清，全球经济下行压力持续，出口面临下行压力。
• 通胀数据：10月CPI转负，PPI降幅扩大，表明消费需求偏弱，工业通缩压力较大。
• 政策动向：央行强调注重跨周期和逆周期调节，不排除四季度再次降准或降息可能，优化减持及再融资制度，提振市场信心。

二、重点品种观点

1. 股指

• 中期：震荡筑底，政策加码稳增长，但需警惕海外紧缩尾部风险。
• 短期：技术面承压，监管利好缓解资金面压力，反弹受阻于关键位。
• 操作建议：短线调整不改反弹格局，关注关键位压力与支撑。

2. 国债

• 中期：基本面待修复，政策宽货币预期升温，但经济修复基础薄弱。
• 短期：资金面宽松，数据不及预期提振债市，期债偏强运行。
• 操作建议：短期偏多，关注11月资金面变化。

3. PTA

• 中期：基本面支撑存在，供需矛盾不突出。
• 短期：维持区间震荡，原料端支撑不足。
• 操作建议：沿5650-6000区间操作，提防波动。

4. 黑色系（螺纹、铁矿、双焦）

• 中期：政策发力，钢厂复产，成本支撑显著。
• 短期：情绪驱动，突破前期高点，但需警惕追高风险。
• 操作建议：
  • 螺纹关注前高3890压力，谨慎偏多；
  • 铁矿依赖补库需求，短期偏强；
  • 双焦跟随炉料，焦煤领涨。

5. 黄金

• 中期：美联储讲话偏鹰，升息预期推迟，但经济衰退担忧升温。
• 短期：美元反弹、避险情绪降温，黄金进入调整。
• 操作建议：谨慎观望，关注美联储后续政策动向。

三、风险提示

• 海外需求疲软及货币紧缩仍为最大外部变量；
• 海内经济修复节奏与政策落地效果有待观察；
• 市场情绪波动需警惕单边追涨风险。