2017年Q2_SaaS公共市场报告（英文版）_25页_4mb

SEG SaaS Public Market June 2017 Summary

核心内容概述

本报告总结了2017年第二季度（Q2 2017）SEG SaaS指数的市场趋势，涵盖了SaaS公司的估值倍数、收入增长、利润率及运营指标等方面的数据。

主要观点

• 公司数量：SEG SaaS指数包含69家公司，其中4家为2017年通过IPO加入。
• 估值倍数：2Q17的中位数EV/Revenue倍数为6.0x，较2Q16增长20%，较1Q17增长11%。
• 收入增长：2Q17的中位数TTM收入增长率是26.4%，较1Q17略有下降，但较2Q16显著提升。
• 产品类别表现：ERP & Supply Chain类别在2Q17的EV/Revenue倍数最高（9.2x），比指数中位数高出53%。
• 现金流表现：2Q17中，约72%的公司实现了正向的运营现金流（CFO），较去年同期有所提升。
• 盈利情况：尽管大多数公司仍处于亏损状态，但整体盈利状况有所改善，中位数EBITDA利润率达到了-6.9%，净收入利润率-12.9%。
• 自由现金流：2Q17的中位数自由现金流（FCF）利润率达到了7.6%，标志着显著的改善。
• Rule of 40%：这一指标用于评估SaaS公司的健康状况，通过将收入增长率与EBITDA利润率相加来衡量。中位数EV/Revenue倍数与Rule of 40%之间存在显著相关性。

关键信息

估值倍数

• EV/Revenue：2Q17的中位数为6.0x，比2Q16增长20%，是自2015年第三季度以来的最高点。
• EV/EBITDA：2Q17的中位数为42.5x，较2Q16增长约6.5%。
• 高倍数公司：21%的公司EV/Revenue倍数达到或超过9.0x，比2Q16的13.2%有所增加。

收入增长

• 中位数收入增长率：26.4%，较1Q17的28.3%略有下降，但比2Q16的32%显著提升。
• 高增长公司：部分公司如HortonWorks、Nutanix等表现出极高的收入增长率，但伴随着巨大的亏损。

运营指标

• 运营费用：销售与市场（S&M）、研发（R&D）和一般及行政（G&A）费用占收入的38.1%、18.8%和17.1%。
• 收入增长分布：部分公司如Shopify、MuleSoft、Okta等表现优异，而一些公司如Bazaarvoice、Marin Software则表现较差。

分类表现

• ERP & Supply Chain：EV/Revenue倍数最高（9.2x），代表公司包括Workday、Coupa和Kinaxis。
• IT SaaS：在2Q17中表现最佳，收入增长率达42.1%，但较2Q16的64.2%有所下降。

顶部25%公司

• EV/Revenue倍数：中位数为10.5x。
• 收入增长率：中位数为36.8%，高于指数整体的26.4%。
• 盈利表现：4家公司实现了正向EBITDA利润率，9家公司实现了正向CFO。

底部25%公司

• EV/Revenue倍数：中位数为2.4x。
• 收入增长率：中位数为14.7%，远低于指数整体。
• 亏损情况：部分公司如Castlight Health、Marin Software、HortonWorks等，虽有高收入增长，但伴随巨大亏损。

总结

2017年第二季度，SEG SaaS指数整体呈现积极趋势，特别是在估值倍数和盈利改善方面。尽管部分公司收入增长放缓，但整体市场表现良好，尤其是ERP & Supply Chain类别表现突出。同时，部分高增长公司因亏损而面临挑战，而市场领导者则在保持高增长的同时实现了正向现金流。整体来看，SaaS行业在这一季度经历了显著的市场演变。