> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 粤港澳大湾区绿色低碳转型债券市场发展总结 ## 核心内容概述 粤港澳大湾区绿色低碳转型债券市场在2024年展现出强劲的发展势头，政策激励力度增强，标准互认互通取得突破，市场创新发展活跃。报告从政策与标准动态、市场总览、环境信息披露与核算、发展建议四个方面对大湾区绿色低碳转型债券市场进行系统分析，并通过多个案例展示大湾区在绿色金融领域的创新实践。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、政策与标准动态 - **绿色低碳转型行业认定先行先试**： - 广东于2024年2月发布《广东省培育发展未来绿色低碳产业集群行动计划》，推动绿色低碳产业集群建设。 - 深圳于2024年4月发布《深圳市绿色低碳产业指导目录》和《深圳市绿色低碳产业认定管理暂行办法》，明确绿色低碳产业边界和细分领域标准。 - 香港于2024年5月正式实施《香港可持续金融分类目录》，涵盖4个行业12项经济活动，并将转型活动纳入其中。 - **绿色及低碳转型债券激励机制持续完善**： - 广州南沙在2024年1月推出支持气候投融资发展的措施，鼓励绿色债券、可持续发展挂钩债券及转型债券发行。 - 香港金融管理局在2024年5月将“绿色和可持续金融资助计划”扩展至转型债券及贷款，进一步推动转型金融发展。 - 横琴粤澳深度合作区在2024年11月发布扶持办法，鼓励绿色金融项目和转型项目获得融资支持。 - **大湾区绿色标准互认互通取得突破**： - 2024年6月，全国首套“穗港澳”三地参与制定的气候投融资广州市地方标准发布。 - 2024年9月，全国首个兼容港澳主流绿色债券信息披露标准的《绿色债券环境效益信息披露指标规范》发布。 - 2024年10月，广东省发布2项大湾区产品碳足迹标识认证通用技术标准，推动碳足迹认证体系构建。 --- ### 二、市场总览 - **绿色债券发行规模**： - 截至2024年末，大湾区累计发行绿色债券1659只，共计33594.57亿元等值人民币。 - 香港绿色债券发行规模占比达44.04%，是大湾区绿色金融中心。 - 2024年大湾区绿色债券发行数量和规模同比分别增长23.21%和5.86%。 - **绿色债券品种及行业分布**： - 大湾区绿色债券中，“投向绿”债券以政府债券、短期融资券为主，贴标绿色债券以政府债券、公司债券为主。 - 广东“投向绿”债券中，地方政府债券占比最高，贴标绿色债券中，资产证券化债券占比最高。 - 深圳“投向绿”债券中，交通运输业和电热气水供应业占比最高，贴标绿色债券中，金融业占比最高。 - 香港“投向绿”债券中，金融业和公共事业占比最高。 - 澳门绿色债券以公司债券为主，金融业占比最高。 - **转型类债券发行规模**： - 截至2024年末，大湾区累计发行转型类债券28只，共计393.5亿元。 - 香港发行规模占比最高（68.7%），广东发行数量最多（10只）。 - 广深挂钩类转型债券发行数量和规模均高于香港。 - **ESG评分分析**： - 大湾区绿色债券发行人ESG平均得分（5.69分）高于全国（5.36分）及大湾区非绿债发行人（5.43分）。 - 深圳绿债发行人ESG平均得分最高（6.73分），其次是广州（6.13分）、香港（5.38分）、澳门（4.67分）。 - 大湾区转型类债券发行人ESG平均得分（5.33分）低于全国（5.55分）。 --- ### 三、环境信息披露及核算 - **绿色债券环境信息披露情况**： - 广东、深圳贴标绿色债券发行前环境效益信息披露占比领先于港澳。 - 2024年，广东、深圳贴标绿色债券存续期披露环境效益信息的占比均超过70%。 - 香港绿色公司债券通常发布绿债框架文件，未涉及环境效益信息；澳门则逐步提升环境效益披露水平。 - **环境效益披露完整度**： - 广东、深圳贴标绿色债券发行前披露完整度得分明显高于港澳。 - 存续期披露完整度评分中，澳门最高，广东次之，深圳和香港相近。 - **环境效益贡献**： - 2024年，大湾区贴标绿色债券发行前预计支持碳减排量约639.94万吨，替代化石能源约29.88万吨标煤，节能量约453.18万吨标煤。 - 存续期环境效益数据包括碳减排量2039.86万吨、替代化石能源157.33万吨标煤、节能量834.42万吨标煤等。 - **转型类债券环境效益披露**： - 非挂钩类转型债券：香港披露占比远低于境内，主要为银行机构和发电企业。 - 挂钩类转型债券：广深披露水平高于香港，主要披露碳减排量、节能量等指标。 - 香港转型债券普遍未披露环境效益信息。 - **碳排放情况**： - 大湾区绿债发行人碳排放量披露比例为32.39%，高于全国13.98%。 - 货币金融服务业、电力、热力生产和供应业、房地产业等是碳排放量披露较多的行业。 - 大湾区碳排放强度远低于全国平均水平，显示其在降碳方面具有显著优势。 --- ### 四、发展建议 1. **推动创新扩容**： - 支持绿色债券和转型类债券发行，推动科技创新、乡村振兴、生物多样性保护等主题债券发展。 - 鼓励大湾区企业应用中欧《可持续金融共同分类目录》及《多边可持续金融共同分类目录》。 - 推动地方政府发行绿色债券，完善绿色金融评价体系。 2. **提升信息披露水平**： - 鼓励发行人参照《绿色债券环境效益信息披露指标体系》和《绿色债券环境效益信息披露指标规范》开展披露。 - 研究推出转型类债券环境效益信息披露标准，提升信息披露质量。 - 支持使用环境效益测算工具和碳核算支持工具，提升披露的科学性和时效性。 3. **强化市场生态建设**： - 推动绿色债券标准跨境互认，加强数据互联互通。 - 推动建立统一的绿色低碳转型金融对接平台，提供投融资信息支持。 - 推进绿色金融产品创新，如碳资产证券化、气候投融资指数等。 4. **促进数字赋能创新**： - 利用数字技术推动绿色低碳转型债券市场发展，引入大模型技术用于项目识别。 - 支持在区块链平台发行绿色及转型类债券，实现环境效益信息的数字化披露。 - 建立企业碳账户体系，实现碳排放水平的持续跟踪与监测。 - 强化金融机构气候风险管理能力，提升ESG评分在信用评级和流动性管理中的应用。 --- ## 附件与专栏亮点 - **大湾区绿色金融年度大事记**： - 多项政策、标准发布，包括《绿色债券环境效益信息披露指标规范》《绿色融资主体库管理办法》《可持续金融分类目录》《碳配额抵质押融资实施指南》等。 - 多个重要事件推动了大湾区绿色金融体系的完善和市场拓展。 - **专栏一**：首个大湾区统一适用的《绿色债券环境效益信息披露指标规范》发布，为绿色债券市场提供了统一的披露标准。 - **专栏二**：2024年广东绿色金融改革创新推进会成功举办，启动多项绿色金融支持机制，推动绿色金融能力建设。 - **专栏三**：深圳发布绿色融资主体库管理办法，明确绿色等级评定标准，提升市场透明度。 - **专栏四**：香港发布《可持续金融分类目录》，与中欧、中国及欧盟标准接轨，推动绿色金融发展。 - **专栏五**：澳门国际碳排放权交易所揭牌，提供国际化的碳金融交易平台，推动澳门绿色金融发展。 --- ## 总结 2024年，粤港澳大湾区绿色低碳转型债券市场在政策、标准、发行规模和信息披露等方面均取得显著进展。香港作为大湾区绿色金融中心，发挥重要作用；广东和深圳则在绿色债券发行和转型债券创新方面表现突出。同时，大湾区绿色债券和转型债券在环境效益信息披露、碳排放核算等方面展现出较高的水平。未来，需进一步推动市场创新、提升信息披露质量、加强标准互认、促进数字赋能，以构建更加完善的绿色低碳转型债券市场生态。