20240728-银河期货-鸡蛋月报_需求进入旺季_蛋价下跌空间有限_8页_754kb

鸡蛋月报总结（2024年7月）

1. 市场行情回顾

2024年7月鸡蛋现货价格呈现先涨后跌趋势，尽管在产存栏量持续增加，但梅雨季结束后市场预期旺季需求上升，支撑价格上涨，主产区蛋价一度涨至4.65元/斤后因高价接受度低回落至4.2元/斤附近。同期鸡蛋期货主力合约亦出现先扬后抑走势。

2. 供应端分析

• 在产蛋鸡存栏量稳定增长，预计7-10月存栏量分别为1259亿只、126亿只、1257亿只、1246亿只。
• 大中小码蛋结构显示，中码蛋占比维持高位，大码蛋处于低位；产蛋率在91.17%左右，未来受气温影响呈下降趋势。
• 淘鸡价格高位运行，7月日龄淘汰鸡增至526天，出栏量缓慢提升，但整体淘鸡市场供应有限。

3. 需求与库存

• 饮食消费表现强劲，餐饮收入同比增长显著。
• 7月流通与生产环节库存天数维持低位，约在102天与107天，市场去库积极。
• 靠近月末，食品厂备货增多，需求有所增加，但南方市场爆发爆仓情绪，抑制高价采购。

4. 成本与利润

• 饲料成本受豆粕下跌影响，维持低位水平，预计对蛋价支撑有限。
• 养殖端利润处于高位，7月蛋价推动盈利至1.09元/斤，单羽盈利预期良好，但仍存在旺季需求不足风险。

5. 替代关系

• 蔬菜价格涨势明显，可能对鸡蛋消费替代效应增强；而猪肉价格趋稳，替代风险尚未显著。

6. 后市展望与策略

预期价格变动： 8月虽是消费旺季，但供给充足加之饲料成本低位，预计鸡蛋现货价格上涨幅度有限。
期货策略： 除8月合约外，9月、1月及2月合约均属淡季合约，受宽松供给、淡需及低成本压力，未来合约价格倾向于弱势震荡，建议逢高空操作。

7. 风险提示

• 动物疫病、宏观经济、疫情及气象灾害等多重不确定因素。

8. 报告免责

银河期货有限公司明确本报告仅为参考，不构成入市依据，读者应对市场自主判断，免责声明与使用规范详见附件。