20260202-国泰期货-碳酸锂_容量电价出台_盘面或底部企稳_3页_574kb

报告摘要

碳酸锂：容量电价出台，盘面或底部企稳

核心内容概述

2026年2月2日，国泰君安期货发布关于碳酸锂市场的分析报告，指出随着国家出台新的容量电价政策，碳酸锂市场可能迎来底部企稳的机会。报告结合了基本面数据、宏观及行业新闻，对碳酸锂及相关产业链产品进行了综合分析。

基本面跟踪

盘面数据

项目	T	T-1	T-5	T-10	T-22	T-66
2605合约(收盘价)	148,200	-16,620	-33,320	2,000	29,380	66,800
2605合约(成交量)	552,668	31,334	209,863	-38,855	-136,096	494,753
2605合约(持仓量)	372,601	-29,746	-66,127	-43,532	-139,744	279,381
2607合约(收盘价)	148,860	-16,720	-33,780	1,920	28,900	67,640
2607合约(成交量)	86,752	15,728	41,059	-48,273	-105,343	77,829
2607合约(持仓量)	98,098	-11,526	-35,958	-20,346	-1,194	69,377
仓单量(手)	30,631	420	2,475	3,173	12,440	3,296

基差数据

项目	T	T-1	T-5	T-10	T-22	T-66
现货-2605	12,300	9,120	22,820	500	13,120	15,200
现货-2607	11,640	9,220	23,280	580	13,600	14,360
2605-2607	-660	100	460	80	480	-840
电碳-工碳	3,500	0	0	0	500	1,300
现货-CIF	15,274	-5,123	-12,960	-29,479	-10,547	5,650

产业链相关数据

原料

项目	T	T-1	T-5	T-10	T-22	T-66
锂辉石精矿(6%, CIF中国)	2,070	-98	-144	90	525	1,145
锂云母(2.0%-2.5%)	4,965	-160	-160	130	1,565	2,900

锂盐

项目	T	T-1	T-5	T-10	T-22	T-66
电池级碳酸锂	160,500	-7,500	-10,500	2,500	42,500	82,000
电池级碳酸锂(CIF)	20,900	-350	400	4,650	7,750	11,200
工业级碳酸锂	157,000	-7,500	-10,500	2,500	42,000	80,700
电池级氢氧化锂(微粉)	163,550	-5,000	-2,800	10,200	49,250	83,850
电池级氢氧化锂(CIF)	19,500	-900	-500	3,670	7,400	9,850

消费端

项目	T	T-1	T-5	T-10	T-22	T-66
磷酸铁锂(动力型)	56,080	-1,820	-2,550	605	10,860	20,640
磷酸铁锂(中高端储能型)	54,530	-1,815	-2,545	605	10,880	20,440
磷酸铁锂(低端储能型)	50,940	-1,760	-2,460	590	10,770	20,130
三元材料523(多晶/消费型)	191,500	-5,000	-5,900	-350	25,250	45,325
三元材料622(多晶/消费型)	183,250	-4,250	-8,450	-4,250	23,500	53,175
三元材料811(多晶/动力型)	209,000	-2,400	800	4,500	34,400	51,500
六氟磷酸锂	142,500	-1,500	-3,500	-12,500	-24,000	42,000
电解液(三元动力用)	34,750	-250	-2,500	-2,500	-2,000	10,400
电解液(磷酸铁锂用)	33,000	-250	-2,750	-2,750	-2,250	12,950

主要观点

容量电价政策出台
国家发展改革委和国家能源局发布《完善发电侧容量电价机制的通知》，提出建立电网侧独立新型储能容量电价机制，对未参与配储的电网侧独立新型储能电站给予容量电价支持。此举有望提升储能产业的盈利能力和投资吸引力，间接利好碳酸锂等上游原材料。
碳酸锂市场企稳信号
从盘面数据来看，碳酸锂期货合约价格、成交量及持仓量均出现波动，但整体趋势显示市场可能进入底部企稳阶段。仓单量的变动也反映出市场供需关系的调整。
产业链协同效应显现
亿纬锂能与印尼国企合作建设新能源汽车电池全产业链项目，涵盖矿山、冶炼、精炼、前驱体、正极材料及电池回收等多个环节，有助于提升产业链协同效率，增强碳酸锂等原材料的长期需求支撑。
消费端需求稳定
磷酸铁锂和三元材料价格均呈现下降趋势，但降幅相对温和，显示出消费端对锂产品的持续需求。六氟磷酸锂及电解液价格同样出现下降，但市场对这些产品的依赖度依然较高。

关键信息

政策支持：容量电价政策的出台为储能产业带来新的盈利模式，可能带动碳酸锂需求回升。
市场波动：碳酸锂期货合约价格、成交量和持仓量均出现波动，但整体趋势向好。
产业链整合：亿纬锂能与印尼国企合作，推动产业链一体化发展，增强原材料供应稳定性。
消费端需求：磷酸铁锂和三元材料价格虽有下降，但需求依然稳定，表明市场对锂产品的依赖未减。

趋势强度

碳酸锂趋势强度：$\theta$
趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

风险提示

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
市场有风险，投资需谨慎。
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