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沥青期货投资分析总结

本报告基于冠通研究提供的数据，分析沥青期货的市场情况。投资需谨慎，本公司具备期货交易咨询资格，读者应仔细阅读免责声明。报告核心建议逢低做多，因沥青供应端疲软和需求边际提升，叠加原油成本支撑。

供应方面，沥青开工率环比下降25个百分点至302%，为历年同期低位。春节后第六周，下游开工持续回升，但较往年偏低，道路沥青开工恢复至12月中旬水平。1-2月公路建设投资同比降幅较大，但较11月有所改善；2月道路运输业固定资产投资增长显著，显示基建需求潜在机会。

政策因素上，政府工作报告提到的超长期特别国债发行将缓解地方财政压力，推动基建投资，可能带动沥青需求。库存方面，当前库存存货比小幅上升但仍处历史低位，期间波动小。

行情数据：沥青2406合约近期上涨，持仓量增加，基差处于偏低水平。基本面整体偏空供给，利好需求，美国石油贸易政策不排除美元结算影响，原油价格上涨强化成本支撑。

综合判断，逢低做多策略为主，但需关注供需变化和政策执行力度。投资决策请自行评估风险。