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PVC周度报告总结（2022年7月11日）

核心内容

本报告由中泰期货邹德慧分析师撰写，分析了2022年7月PVC期货市场走势及影响因素，重点探讨了上游原料、装置开工、库存变化、现货市场表现以及下游需求情况。报告指出，PVC期货价格继续下行，短期仍偏弱运行，市场整体情绪偏谨慎。

主要观点

• PVC期货走势：本周PVC期货价格持续下跌，主力合约2209收盘价为6512元，较7月1日下跌658元，整体表现偏弱。
• 成本端表现：原油价格高位回调，电石价格涨跌互现，乙烯价格下跌，成本支撑较弱。
• 供应端变化：PVC装置检修逐渐结束，开工率小幅上升，供应压力有所增加。
• 库存压力：国内PVC社会库存环比上升，同比仍处于偏高水平，库存压力持续存在。
• 需求端疲软：下游企业开工未见明显好转，订单有限，采购行为谨慎，市场成交清淡。
• 国际市场表现：CFR中国市场PVC价格跌至七年来低点，亚洲市场FOB价格持续走低，价格下行压力较大。

关键信息

一、PVC期货市场表现

• 价格走势：本周PVC期货价格继续回落，现货价格也跟随下跌。
• 市场情绪：市场观望情绪浓厚，成交零散。
• 主力合约：PVC2209合约收盘价6512元，较上周下跌658元。
• 国内现货价格：华东市场电石法PVC主流价格为6750元/吨。

二、上游原料分析

1. 原油

• 本周美原油价格下跌约3.4%，WTI原油价格收于104.79美元/桶。
• 俄乌冲突对原油供给影响减弱，市场对俄罗斯原油供应减少的担忧下降。
• 美联储加息导致全球经济预期转淡，原油需求预期下降。

2. 电石与乙烯

• 电石：国内电石市场涨跌互现，西北地区出厂价格上调，但东部采购企业价格下调。
• 乙烯：亚洲乙烯市场延续跌势，中国华东地区下游开工下降，乙烯价格持续走低，部分企业处于亏损状态。
• 电石和乙烯作为PVC成本端，整体表现偏弱，对PVC价格形成压制。

三、装置与库存情况

• 开工率：截至7月7日，PVC生产企业周均开工率78.37%，环比增加2.69%，同比减少7.30%。
  • 电石法开工率77.08%，环比增加1.11%，同比减少9.01%。
  • 乙烯法开工率84.15%，环比增加8.77%，同比减少3.31%。
• 产量：PVC周产量为43.37万吨，环比增加3.47%，同比减少6.50%。
• 库存：截至7月3日，国内PVC社会库存35.6万吨，环比增加2.89%，同比增加155.38%。
  • 华东地区库存28.65万吨，环比增加2.69%，同比增加182.54%。
  • 华南地区库存6.95万吨，环比增加3.73%，同比增加82.89%。

四、现货市场表现

• 国内市场：PVC现货价格跟随期货下跌，成交清淡，下游采购谨慎。
• 国际市场：CFR中国市场PVC价格跌至七年来低点，CFR东南亚和CFR印度分别为1100美元/吨和1200美元/吨。
• 台塑报价：中国台湾台塑8月PVC预售报价预计下周初公布，市场预期价格继续下跌，幅度可能超过150美元/吨。

五、下游市场需求

• 管材、型材：下游企业开工率维持低位，型材与异型材需求有限，成品销售压力大。
• 采购行为：企业以交付现有订单为主，采购节奏为逢低接单、刚需小单补库，保持低库存运作。
• 需求疲弱：房地产行业低迷，基建订单未见明显改善，整体市场需求未见好转。

总结与展望

本周PVC期货价格继续下行，主要受成本端疲软、供应压力加大及下游需求低迷影响。短期内，PVC市场仍将以偏弱走势为主，需密切关注西北地区电石供应、PVC厂家开工情况及外围金融市场波动。

风险提示

• 西北地区电石供应变化
• PVC厂家开工率变动
• 外围金融市场波动

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