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三和建築集團有限公司（3822）中期業績分析

業績摘要

• 收入：2022/23上半年收入為1.25億港元，較去年同期下跌42%至2.17億港元。
• 盈利能力：本期間淨虧損達8700萬港元，每股虧損5.17港仙，反觀去年同期為淨賺1200萬港元。
• 財務比率與指標：
  • 凈資產負債比率：15%（去年同為不適用）。
  • 流動比率：1.7倍（較去年1.1倍提升）。
  • 惡盈平衡。

業務回顧

• 雖收入出現明顯下降，但場內項目整體維持良好.state of flow。
• 創業項目，例如觀塘商業大廈(Kowloon Commercial Building)，鑽樁及樁帽工程等，對集團收入貢獻約4%。東九龍公營房屋項目占該年度大約48%。而啟德公營房屋項目則在該年度提供約17%的收入貢獻。
• 以往的項目與新項目問世之間，由於工程中間期停工等情況，導致收入下降的主要原因是客戶尚未及時批准款項。

綜合財務分析

• 流動財務優勢： 流動比率已處於1.7倍，遠高於去年同期的1.1倍；現金及銀行結餘約2.28億港元，較去年底增加約80%，增強資金流動力。
• 借款與資本結構： 總借款增加達19500萬港元，其中短期借款占8700萬港元，長期借款部分則指向未來項目資金需求。

業務展望

• 已售出關鍵項目如東九龍公營房屋及啟德公營房屋。2022年政府施政報告中提到的大興土木計畫如北部都會區、交椅洲人工島等將為建築業帶來大量機會。
• 尽管2022年行業仍受疫情影響，但展望光明。將來可能有所改善。

結語

• 針對現金流優勢及取向，採用了分階段、持續型借款與租賃結構，確保財務穩健。
• 正在積極進度中大規模公務工程，有望在疫情結束後推動收入回升。