20210419-华融期货-豆粕日评_豆粕震荡偏强运行_2页_225kb

农产品·豆粕总结

核心内容

2021年4月19日，华融期货发布豆粕市场分析报告，主要围绕豆粕近期走势、市场消息面以及未来展望进行详细解读。报告指出，豆粕市场呈现震荡偏强运行态势，受美豆价格反弹影响，国内豆粕价格连续三日上涨，主力合约M2109报收3542元/吨，涨幅1.17%。

主要观点

1. 市场走势分析

• 国内豆粕价格：连续三日上涨，主力合约M2109报收3542元/吨，涨幅1.17%，上涨41元/吨。
• 交易数据：今日开盘价为3515元/吨，最低价3498元/吨，最高价3554元/吨，成交量884,748手，持仓量1,566,941手，增仓38,276手。
• 技术面：M2109合约关注3650元一线的压力位置。

2. 消息面情况

• 美国大豆压榨利润下降：2021年第15周，美国大豆压榨利润比一周前减少1.6%，但比去年同期提高30.6%。当前利润为1.88美元/蒲式耳，较上周略有下降。
• 巴西大豆产量预期上调：USDA参赞预计2021/22年度巴西大豆产量将达到1.41亿吨，高于本年度的1.34亿吨，播种面积扩大至4000万公顷。
• 天气对播种影响显著：美国中西部地区受寒潮和降雪天气影响，播种工作受阻，预计播种将延后数日。巴西大豆收割加快，出口有望继续增加，对美豆价格形成压制。阿根廷大豆收获进度加快，但降水预期可能影响其生产形势。

3. 后市展望

• 短期影响：美国寒潮天气对大豆播种造成不利影响，引发市场对供需的担忧，提振美豆价格。但巴西出口的增加可能抑制价格上涨。
• 国内情况：国内大豆压榨亏损限制进口量，油厂开机率整体下行，豆粕库存被动去化，油厂挺价意愿增强。
• 需求端：随着天气好转，水产养殖需求逐步启动，提振豆粕需求。长期来看，生猪养殖大周期恢复基本确定，将刺激豆粕远期需求。
• 整体判断：未来终端采购节奏将决定豆粕期价的上行空间，市场预计豆粕将维持高位震荡运行。

关键信息

• 市场情绪：美豆价格受天气和需求影响偏强，国内豆粕跟随上涨。
• 天气因素：美国中西部寒潮降雪天气影响播种，巴西收割加快，阿根廷天气对产量影响有限。
• 供需预期：全球需求强劲，巴西出口预期增加，国内压榨亏损抑制进口。
• 技术支撑：M2109合约关注3650元一线压力，建议关注美豆春播及南美产量变化。

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