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光大期货煤化工商品日报总结（2026年6月25日）

核心内容概述

本日报主要分析了尿素、纯碱和玻璃三种煤化工相关商品的市场表现及未来走势预期。整体来看，尿素和纯碱市场表现均偏弱，玻璃则维持底部震荡态势。市场缺乏新的驱动因素，供需关系和出口情况成为影响价格的主要变量。

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一、品种点评与观点

尿素

• 市场表现：周三尿素现货市场多数稳定，个别地区略有回落，山东、河南地区价格维持在1820元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应端：行业日产量22.15万吨，较前一日增加0.1万吨，供应水平高位继续提升。
  • 需求端：主流地区产销率维持在5%~30%低位区间，内需疲软。
  • 库存情况：企业库存增加4.4%，增幅较上周明显放缓。
• 观点：尿素市场短期延续宽幅震荡，后续需关注出口订单推进情况及政策动态，农业追肥和出口的持续性可能带来支撑。

纯碱

• 市场表现：周三纯碱现货厂家报价维稳，贸易商报价随盘面情绪走弱，沙河地区重碱自提价1098元/吨，环比下跌14元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应端：行业开工率78.81%，环比小幅提升0.2个百分点，装置变化频繁，生产水平窄幅波动。
  • 需求端：下游浮法玻璃及光伏玻璃产能低位运行，采购需求按需跟进，无大规模囤货意愿。
  • 库存情况：库存变化幅度有限，出口高景气度缓解压力但力度有限。
• 观点：纯碱市场短期延续低位偏弱运行趋势，需关注供应变化、下游产能恢复情况及外部宏观环境。

玻璃

• 市场表现：周三玻璃现货市场止跌，均价1104元/吨，日环比持平。
• 基本面分析：
  • 供应端：行业日熔量14.75万吨/天，环比持平。
  • 需求端：主流地区现货产销率多数达100%以上，但成交持续度不佳，企业仍有小幅累库预期。
• 观点：玻璃市场短期维持底部震荡，中上游企业或继续通过降价去库缓解库存压力，需求不足导致现货弱势状态短期难以扭转。

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二、市场数据概览

尿素

• 期货仓单：郑商所6月24日尿素期货仓单450张，较上一交易日+450张，有效预报575张。
• 行业日产：22.15万吨，较上一工作日+0.1万吨，较去年同期+2.2万吨。
• 行业开工率：92.83%，较去年同期+6.65个百分点。
• 现货价格：
  • 山东：1820元/吨，持平
  • 河南：1820元/吨，持平
  • 河北：1830元/吨，-10
  • 江苏：1840元/吨，持平
  • 安徽：1850元/吨，持平
  • 山西：1680元/吨，-20
• 企业库存：约113.36万吨，周+4.78万吨，+4.4%。

纯碱 & 玻璃

• 期货仓单：
  • 纯碱：6132张，较上一交易日-9张
  • 玻璃：679张，较上一交易日-2张
• 纯碱现货价：
  • 华北轻碱：1200元/吨
  • 华北重碱：1280元/吨
  • 华中轻碱：1060元/吨
  • 华中重碱：1230元/吨
  • 华东轻碱：1130元/吨
  • 华东重碱：1250元/吨
  • 华南轻碱：1350元/吨
  • 华南重碱：1350元/吨
  • 西南轻碱：1250元/吨
  • 西南重碱：1250元/吨
  • 西北轻碱：930元/吨
  • 西北重碱：930元/吨
• 纯碱开工率：78.81%，环比+0.2个百分点。
• 玻璃均价：1104元/吨，日环比持平。
• 玻璃日产量：14.75万吨/天，环比持平。

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三、图表分析

• 图1：尿素主力合约收盘价走势（元/吨）
• 图2：纯碱主力合约收盘价走势（元/吨）
• 图3：尿素基差走势（元/吨）
• 图4：纯碱基差走势（元/吨）
• 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）
• 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手）
• 图7：尿素2701-2609价差（元/吨）
• 图8：纯碱2701-2609价差（元/吨）
• 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）
• 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨）
• 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）
• 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨）

数据来源：iFind、光大期货研究所

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四、研究团队介绍

张笑金

• 职位：光大期货研究所资源品研究总监
• 研究领域：长期专注于白糖产业研究
• 荣誉：多次参与郑商所重大课题及中国期货业协会丛书撰写，多次获“最佳农产品分析师”称号，2023年获郑商所白糖高级分析师称号，2024年获“最佳农副产品首席期货分析师”称号
• 资质：
  • 期货从业资格号：F0306200
  • 期货交易咨询资格号：Z0000082

张凌璐

• 职位：光大期货研究所资源品分析师
• 研究领域：尿素、纯碱、玻璃等工业品研究
• 荣誉：2023年获郑商所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师称号，2024-2025年连续获“最佳工业品期货分析师”称号
• 资质：
  • 期货从业资格号：F3067502
  • 期货交易咨询资格号：Z0014869

孙成震

• 职位：光大期货研究所资源品分析师
• 研究领域：棉花、棉纱、铁合金等基本面研究及数据分析
• 荣誉：2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号，2025年获“最佳农副产品期货分析师”称号
• 资质：
  • 期货从业资格号：F03099994
  • 期货交易咨询资格号：Z0021057

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五、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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六、免责声明

本报告所引用信息均来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作任何保证。文中观点、结论及建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。投资者据此作出的任何投资决策，均由其自行承担风险，与光大期货及作者无关。