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报告摘要
航运日报总结（2026年1月13日）
核心内容
本报告为银河期货大宗商品研究所研究员贾瑞林于2026年1月13日发布的《航运日报》，主要分析集装箱航运市场，特别是欧线运价及期货合约表现，并结合行业资讯与交易策略给出市场展望。
一、集装箱航运市场分析
1. 集运指数（欧线）期货盘面表现
| 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EC2602 | 1,720.4 | -27.6 | -1.58% | 6,210.0 | -62.74% | 11,862.0 | -11.11% |
| EC2604 | 1,199.7 | -81.1 | -6.33% | 44,098.0 | -31.84% | 38,770.0 | +4.52% |
| EC2606 | 1,413.5 | -71.6 | -4.82% | 2,459.0 | -34.86% | 3,264.0 | +11.17% |
| EC2608 | 1,529.9 | -35.3 | -2.26% | 260.0 | -53.07% | 1,359.0 | -6.34% |
| EC2610 | 1,107.4 | -46.6 | -4.04% | 1,672 | -47.60% | 7,446 | +3.02% |
| EC2612 | 1,372.1 | -16.8 | -1.21% | 39 | -25.00% | 94 | +4.44% |
2. 月差结构
| 价差 | 价差变化 |
|---|---|
| EC02-EC04 | +53.5 |
| EC04-EC06 | -9.5 |
| EC06-EC08 | -36.3 |
| EC08-EC10 | +11.3 |
| EC02-EC06 | +44 |
| EC02-EC08 | +7.7 |
| EC02-EC10 | -34.5 |
| EC04-EC08 | -45.8 |
| EC04-EC10 | -34.5 |
| EC06-EC08 | -36.3 |
| EC08-EC10 | +11.3 |
3. 集装箱运价（周）
| 运价名称 | 价格 | 环比(%) | 同比(%) |
|---|---|---|---|
| SCFIS 欧线（点） | 1795.83 | +3.05% | -46.99% |
| SCFI:上海-美西（USD/FEU） | 2218 | +1.37% | -51.58% |
| SCFI:上海-欧洲（USD/TEU） | 1719 | +1.72% | -41.96% |
| SCFI:上海-地中海（USD/TEU） | 3232 | +2.83% | -14.50% |
| SCFI:上海-波斯湾（USD/TEU） | 1981 | -6.56% | +37.19% |
| SCFI:上海-墨尔本（USD/TEU） | 1281 | -4.83% | -39.29% |
| SCFI:上海-东南亚（USD/TEU） | 524 | -4.38% | -22.02% |
| SCFI:上海-南非（USD/TEU） | 2407 | +1.97% | -30.55% |
| SCFI:上海-日本关西（USD/TEU） | 312 | 0.00% | -1.27% |
| SCFI:上海-日本关东（USD/TEU） | 321 | 0.00% | +1.58% |
| SCFI:上海-韩国（USD/TEU） | 142 | 0.00% | +1.43% |
4. 燃油成本
- WTI原油近月（美元/桶）：价格59.75，环比+1.81%，同比-21.16%
- 布伦特原油近月（美元/桶）：价格63.61，环比+1.79%，同比-19.3%
二、市场逻辑分析
1. 现货运价表现
- MSK盘后发布WK5上海-鹿特丹报价2500美金/HC，环比上周下调300美金/HC，其他港口维持2500。
- HPL线上降至2650附近，OA整体在2700-2900区间，COSCO部分价格降至2500-2600。
- YML1月下半月线下报2650，第四周部分航次降至2450-2550；ONE1月下半月降至2600；MSC1月上半月2840，下半月Fak沿用，但下旬NAC合约价格出现调降。
2. 基本面分析
- 需求端：货量仍在高位筑顶。
- 供给端：1月/2月/3月周均运力分别为30.6/24.76/28.44万TEU，较1月5日的30.74/27.59/28.33万TEU略有下降。
- 季节性：Q1货量达到阶段性高点后将进入下行通道，2-3月运价逐渐进入淡季。
- 政策影响：美国取消出口退税政策，预计4月1日前迎来阶段性抢运，利好近月合约，利空远月合约。
- 地缘政治：MSK再次通行红海（丹佛号），关注后续谈判进展。美国对伊朗征收25%次级关税，对市场情绪造成利空。
三、交易策略推荐
- 单边策略：短期市场扰动较多，抢运力度仍存分歧，建议暂时观望。
- 套利策略：6-10正套维持逢低做多思路。
四、行业资讯
- 马士基：将继续采取循序渐进的方式，逐步恢复通过苏伊士运河和红海的东西向航道航运。
- 马士基丹佛号：1月11日至12日成功通过曼德海峡并进入红海。
- 美国总统特朗普：即日起对与伊朗开展业务的国家征收25%关税。
- 新华社：美国国务院要求美国公民立即离开伊朗。
五、附图说明
报告附有多个图表，包括：
- 图1：SCFIS欧线指数和美西线指数
- 图2：SCFIS欧线指数和美线指数（2023年以来）
- 图3：SCFI综合指数
- 图4：SCFI：上海-美西集装箱运价（USD/FEU）
- 图5：SCFI：上海-美东集装箱运价（USD/FEU）
- 图6：SCFI：上海-欧洲集装箱运价（USD/TEU）
- 图7：EC02合约基差
- 图8：EC04合约基差
六、作者承诺与免责声明
- 作者承诺：贾瑞林具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何报酬。
- 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。客户应自行独立判断，不依赖本报告做决策。
七、联系方式
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