20230327-中泰期货-苯乙烯周报_苯乙烯及纯苯基本面预期相向而行_短期关注逢高做空苯乙烯行业利润机会_17页_864kb

苯乙烯及纯苯基本面预期相向而行，短期关注逢高做空

核心内容概述

本周苯乙烯及纯苯市场表现分化，苯乙烯价格在宏观利空影响下出现跌后反弹，而纯苯则因供应缩减和需求回升预期走强。从基本面来看，苯乙烯面临供应增加的压力，而纯苯则呈现短期利好支撑。基于此，短期可考虑通过做多纯苯纸货、做空苯乙烯期货或纸货的方式进行利润操作，以规避宏观波动风险。

苯乙烯市场分析

基本面预期

• 需求端：下游行业开工表现较好，对苯乙烯需求有一定支撑。
• 供应端：尽管齐鲁石化、山东玉皇等装置即将检修，但未来3月末至4月中上旬，浙石化120万吨、新阳30万吨等装置存在重启预期，同时淄博峻辰新材料计划3月底投产，4月产出，预计供应增量将大于检修损失。
• 价格走势：受国际宏观利空影响，苯乙烯价格出现波动，但整体呈现跌后反弹走势。
• 期货走势：EB2305合约价格周度重心上行，上周五收于8316元/吨，周涨幅69元/吨。
• 现货价格：华东地区苯乙烯现货价格周内上涨130元/吨，收于8380元/吨。
• 基差变化：截至3月24日，苯乙烯基差为64元/吨，周度基差走强61元/吨。
• 库存情况：中国苯乙烯工厂样本库存量14.17万吨，环比减少0.18%；华东地区苯乙烯港口库存下降12.74%，显示市场提货活跃。

产业链表现

• EPS：产能利用率58.01%，环比下降0.1%。
• PS：产能利用率70.34%，环比上涨1.38%。
• ABS：产能利用率93.33%，环比上涨4.83%。
• UPR：产能利用率19%，环比下降2%。
• 丁苯橡胶：产能利用率65.09%，环比下降1.35%。

纯苯市场分析

基本面预期

• 供应端：短期供应缩减，盛虹炼化和山东富海威联石化计划于4月2日停车检修纯苯装置。
• 需求端：市场预期苯乙烯行业未来供应增加，利好纯苯需求。
• 价格走势：截至3月24日，华东纯苯现货价格为7155元/吨，环比上涨120元/吨；华南地区价格为7300元/吨，环比持平。

库存情况

• 华东港口库存：截至3月20日，江苏纯苯港口样本库存23.62万吨，环比下降6.7%，同比上升60.7%。

进出口数据

• 进口量：2023年2月纯苯进口量为299900.953吨，环比下降9.93%，同比上升28.60%。
• 进口均价：934.38美元/吨。
• 出口量：2月出口2.04万吨，环比下降49.35%，同比上升196.48%。
• 出口均价：1090.03美元/吨。

行业开工率与利润分析

纯苯行业

• 石油苯开工率：76.4%，周环比下降1.0%。
• 加氢苯开工率：67.2%，周环比上升0.6%。
• 行业利润：纯苯行业利润整体走强，受供应缩减和需求预期回升影响。

苯乙烯行业

• 苯乙烯开工率：65.8%，周环比上升1.3%。
• 非一体化装置现金流：部分装置现金流承压，显示行业盈利能力有限。

下游产业链

• 苯酚：开工率85%，周环比上升8%。
• 苯胺：开工率83.4%，周环比上升0.9%。
• 己内酰胺：开工率77.8%，周环比上升0.3%。
• 己二酸：开工率66.8%，周环比上升4.1%。
• 酚酮联产装置：生产利润走强。
• 苯胺非MDI联产装置：生产利润表现良好。

操作建议

• 短期策略：考虑通过做多纯苯纸货、同时做空苯乙烯期货或纸货，实现利润操作。
• 风险提示：海外宏观风险进一步发酵，国际油价剧烈波动，可能对苯乙烯和纯苯的绝对价格走势产生影响。

数据来源

• 图表数据来源：港联经纪、隆众资讯、中泰期货整理。
• 文字内容来源：中泰期货股份有限公司周报。

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