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7月国内造车新势力销量保持强劲

核心内容

7月国内造车新势力销量表现强劲，市场关注度持续上升。多家造车新势力品牌公布了7月销量数据，其中理想汽车和小鹏汽车表现突出，理想汽车首次突破8000辆交付量，小鹏汽车首次超过蔚来，成为销量领先品牌。新能源汽车市场整体增长显著，预计2021年全球销量将达400万辆，同比增长约40%。同时，新能源汽车政策预期较为平稳，市场对行业长期发展持乐观态度。

主要观点

• 新能源汽车销量增长：7月新能源汽车销量数据亮眼，理想汽车和小鹏汽车成为销量领先品牌。
• 政策导向：2020年7月以来，货币政策从宽货币向宽信用转变，政策趋于谨慎，但对优质资产仍持积极态度。
• 市场风险提示：短期市场可能面临调整，尤其是前期涨幅过大的板块和个股，需警惕回调风险。
• 港股与A股估值差异：H股对A股存在一定的溢价，但部分公司估值已回归合理区间。
• 行业前景：面板、LED、玻璃等产业链前景良好，受益于经济周期和政策支持。

关键信息

造车新势力销量数据

• 理想汽车：7月交付量为8,589辆，首次突破8000辆，成为销量领先品牌。
• 小鹏汽车：7月交付量为8,040辆，首次超过蔚来。
• 蔚来汽车：7月交付量为7,931辆，环比下降。
• 哪吒汽车：7月交付量为6,011辆，首次突破6000辆。
• 零跑汽车：7月交付量为4,404辆。

新能源汽车市场展望

• 2021年全球销量：预计达到400万辆，同比增长约40%。
• 政策预期：未来两年国内新能源汽车政策预期平稳。
• 市场表现：2021年上半年新能源车同比数据较好，主要由于去年基数较低和优质供给增加。

行业分析

• 面板行业：长期看行业强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权凸显，未来可能向半导体行业延伸。
• LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分行业成长性好。
• 玻璃产业链：普通玻璃需求主要来自地产和汽车，受益于地产竣工面积增速回升，预计下半年表现良好。
• 新能源汽车板块：未来两年政策平稳，市场增长预期良好。

股票市场动态

• 港股与A股对比：部分H股对A股存在溢价，但多数已回归合理估值。
• 市场波动：VIX指数和VHSI指数显示市场波动有所上升，但整体风险可控。
• 政策影响：美国、欧洲及中国等市场政策调整对股市产生影响，需关注政策动向。

金融产品数据

• 利率与国债：5年期和10年期美国国债收益率保持稳定，中国国债收益率略有下降。
• 商品价格：CBOT大豆、LME铜、COMEX黄金等商品价格小幅波动，但整体趋势向上。

投资建议

• 评级定义：根据未来一年的绝对收益率，公司和行业被分为买入、增持、中性和回避四个等级。
• 投资策略：关注优质资产和行业增长潜力，同时警惕短期回调风险。

风险提示

• 市场波动：短期市场可能面临调整，需关注政策变化和市场情绪。
• 数据准确性：部分数据可能被供应方修订，市场可能出现超出预期的因素。
• 投资风险：投资产品价值和收入可能浮动，需谨慎评估风险承受能力。

附注

• 数据来源：彭博、西证证券经纪。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资风险自负。