20240908-国信期货-有色（碳酸锂）周报_过剩预期重回主线_碳酸锂周内破位7万_37页_10mb

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国信期货碳酸锂周报分析总结

市场表现回顾
9月2日-6日期间，在商品整体走弱的背景下，碳酸锂市场过剩预期重新成为交易主线，主力合约2411周内收盘价破位下跌至71200元/吨，周跌幅达9.01%。
据SMM数据显示，本周电池级碳酸锂与工业级碳酸锂现货均价分别下跌2000元/吨和1900元/吨，工电碳价差缩小，基差（电碳）及基差（工碳）均显著走强，分别为+5700元/吨、+5800元/吨。现货成交增量主要受下游排产上升提振。

行情基本面分析
供应端：周度碳酸锂产量环比上升，盐湖提锂产量减少，但锂矿、氢氧化锂等其他原料产量增加。海外方面，Arcadium Lithium暂停部分项目，但实质减量有限。
需求端：9月锂电排产环比增长明显，但储能需求复苏强于动力电池；综合目前看，下游补库不及预期，供过于求格局未得到实质缓解。
库存方面：本周碳酸锂总库存去库1483吨，其中下游去库807吨，冶炼厂去库2176吨，贸易商及其他则累库1500吨。

行情消息汇总

• 雅保的77050元/吨初步中标价被取消，其碳酸锂中标价为73035元/吨。
• Arcadium Lithium暂停MtCattlin矿部分项目，计划2025年中停产，但预计对锂矿端实际供给影响不大。

上游锂矿与中游锂盐
上游：锂矿重要数据与进口精矿产量方面，主要围绕市场供应逻辑展开。
中游：碳酸锂产量虽总体增长，但结构上存在细微变化；进口量、加工成本、废旧回收量以及库存持续变动，未见显著利好支撑价格。

下游需求端
初端市场（正极材料、六氟磷酸锂、金属锂）看，产量小幅波动，加工费受限；
终端市场（新能源汽车动力电池、装机量、产量）亦呈现生产和需求下滑趋势，尤其装机量环比下滑幅度较大。

期现市场观点与建议
展望后续，过剩预期主导，价格下行仍是大概率事件，但需关注宏观商品整体情绪变动。
操作建议以偏空思路为主，警惕短期大幅波动风险。

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