> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 郑棉波动加大 资金影响加大 ——国信期货棉花周报总结 ## 核心内容 本报告为国信期货发布的2026年4月17日棉花周报，分析了当前棉花市场的运行状况及未来走势。报告指出，郑棉及ICE期棉本周均呈现上涨趋势，国内棉花市场受供应收紧预期及外盘强势带动影响，价格有所回升，但下游需求偏弱，限制了价格进一步上涨空间。同时，报告强调了资金流动对市场的影响，建议以波段交易为主。 --- ## 主要观点 ### 国内市场分析 1. **郑棉价格走势** - 郑棉本周强势上涨，周度涨幅达1.46%。 - 周中出现回调，后半周受外盘带动强势突破。 - 短期维持偏强震荡，核心区间为15600-16200元/吨。 2. **现货价格** - 棉花价格指数回升，3128指数上涨428元/吨，2129指数上涨457元/吨。 3. **棉花进口情况** - 1-2月份进口棉花38万吨，同比增加11万吨。 4. **棉花库存情况** - 3月下半月棉花商业库存为490.97万吨，库存持续下降。 5. **下游库存情况** - 3月份纱线库存16.32天，同比减少2.83天。 - 坯布库存25.12天，同比减少3.58天。 6. **纱线价格** - 本周纱线价格持稳，气流纺、普梳、精梳棉纱价格均与上周持平。 7. **郑棉仓单及有效预报** - 本周郑棉仓单加预报增加39张，总仓单及有效预报数量为12883张。 8. **籽棉收购情况** - 子棉收购数据未明确，但整体市场对新年度供应收紧预期增强。 9. **美棉出口情况** - 截至4月9日，当前年度美棉出口净销售增加16.11万包，下一年出口净销售2.68万包。 --- ## 国际市场分析 1. **美棉价格走势** - 美棉延续前期强势，周线呈现连续上行格局。 2. **美国天气情况** - 美国主产区极端干旱，得州棉区干旱面积超过95%，严重及以上干旱占比75%。 - 干旱面积扩大，弃耕风险上升，新年度产量担忧加剧。 3. **美国干旱监测** - 根据U.S. Drought Monitor数据，美国干旱面积占国土总面积的51.0%。 - 各干旱等级占比：D0（异常干燥）16.7%，D1（中度干旱）17.6%，D2（严重干旱）20.2%，D3（极端干旱）11.3%，D4（特极干旱）1.8%。 4. **国际因素影响** - 中东局势动荡推高油价，棉花作为替代化纤的原料，优势凸显。 - 美元走弱利好出口，资金持续流入做多。 --- ## 后市展望 - **短期预测** 国内郑棉预计维持偏强震荡，主要关注资金变化。 国际市场美棉短期内预计延续强势，上方压力关注80美分/磅。 - **操作建议** 建议以波段交易为主，关注市场资金动向及天气变化对供应的影响。 --- ## 关键信息 - **国内供应预期收紧**：新疆结构性减种政策持续发酵，导致市场对新年度供应减少的预期增强。 - **外盘支撑**：美棉屡创新高，进口成本上升，内外价差缩小，支撑国内棉价。 - **下游需求疲软**：纺企订单跟进不足，采购谨慎，高价抑制现货成交。 - **库存下降**：国内棉花商业库存持续下降，对价格形成支撑。 - **资金影响显著**：资金流入对市场走势影响加大，成为近期行情的重要推动力。 - **美国天气不利**：主产区干旱严重，弃耕风险上升，新年度产量预期下调。 --- ## 数据来源 - 国内数据：博易云、WIND、郑商所、中国棉花信息网 - 国际数据：USDA、U.S. Drought Monitor、Wind --- ## 重要免责声明 - 本报告为国信期货撰写，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发布或分发。 - 报告引用信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅为参考，不构成投资建议或决策依据。 - 国信期货保留对侵权行为及有悖原意引用的追究权利。