20220911-东吴期货-钢材周度策略报告_14页_620kb

东吴期货钢材周度策略报告总结

核心内容概述

本周螺纹钢和热卷价格止跌反弹，主要受到宏观政策支持及需求边际改善的推动。然而，供应端的持续增长与需求端的有限回升形成对比，预计短期钢价仍有反弹空间，但整体上涨动力不足。

主要观点

• 行情回顾：螺纹钢和热卷价格有所回升，市场情绪有所改善，但需求增长仍需进一步观察。
• 行情展望：供需双增格局下，供应增长更为确定，钢价上涨空间有限。低库存水平为钢价提供一定支撑，但需警惕需求回升是否具有持续性。
• 策略建议：建议等待旺季兑现，逢高做空螺纹2301合约，同时进行多热卷2301空螺纹2301的套利操作。

关键信息

供应端数据

• 五大钢材品种周度供应量：972.3万吨，环比增加14.26万吨，增幅1.5%。
• 螺纹钢周度产量：307.63万吨，环比增加13.82万吨，连续回升7周，接近今年产量高点。
• 长流程产量：环比增加12.85万吨，短流程产量环比增加0.97万吨，长流程仍是主要增长动力。
• 热卷周度产量：307.25万吨，本周保持稳定，前期连续增产2周。

需求端数据

• 五大钢材品种周度消费量：环比增加3.3%，表需继续回升。
• 螺纹钢表观需求：321.32万吨，环比上升23.41万吨，略超市场预期。
• 热卷表观需求：318.98万吨，环比上升3.09万吨，板材需求边际改善。

库存数据

• 五大钢材品种总库存：1584.3万吨，周环比减少31.1万吨，降幅1.9%。
• 螺纹钢总库存：703.62万吨，周环比减少13.69万吨。
• 热卷总库存：321.32万吨，与2019年同期水平相当。

生铁产量与产能利用率

• 247家钢厂日均铁水产量：235.55万吨，环比增加1.95万吨，同比增加8.22万吨。
• 新增复产高炉：12座，检修高炉4座。
• 钢厂盈利率：止跌回升，推动生铁产量进一步增加。
• 废钢紧缺与价格高昂：导致转炉废钢比处于历史低位，电炉开工未明显回升。

需求与库存趋势

• 建筑钢材日成交量：五日均值17.6万吨，较上周均值增长22.51%，同比增加10.79%。
• 螺纹钢需求：环比上升23万吨，但同比仍下降51万吨。
• 热卷需求：环比上升3万吨，同比下降14万吨。
• 库存去库：钢厂和社会库存均下降，厂库降幅高于社库。

风险提示

• 需求旺季明显回升：若需求持续改善，可能对钢价形成支撑，但需警惕反弹是否可持续。

基本面数据图表

• 螺纹现货价：显示价格回升趋势。
• 热卷现货价格：价格同样呈现回升。
• 247家钢厂高炉产能利用率：显示产能利用率提升。
• 247家钢厂日均生铁产量：显示生铁产量持续增加。
• 螺纹总库存与表观消费：库存持续去库，表观消费回升。
• 热卷总库存与表观消费：库存下降，表观消费略有回升。

免责声明

本报告由东吴期货研究所朱少楠撰写，基于公开信息，力求准确但不保证完全无误。报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。未经授权，不得引用、删节、修改或用于其他用途。

联系方式：
东吴期货研究所
电话：400-680-3993
网址：http://yjs.dwfutures.com