20180921-安信国际证券-港股晨报_4页_592kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档是一份投资研究报告，内容涵盖市场动态、公司及行业评论、财经要闻、公司新闻等多个方面，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

二、主要观点

1. 安信视点

• 中美贸易忧虑降温：近期中美贸易摩擦有所缓和，中国下调大部分贸易伙伴的进口关税，缓解市场对贸易战的担忧。
• 港股与美股表现：港股昨日上涨，美股连涨三日，三大股指均录得升幅，市场情绪有所改善。
• 美联储议息会议影响：下周将关注美联储议息会议结果，预计加息是大概率事件，市场焦点在于加息路径及对美国经济的判断。
• 对中国经济的影响：周小川指出，贸易战对GDP的直接影响较小，但可能影响企业信心，促使中国出口商转向其他市场。

2. 公司及行业评论

• 教育行业收购活跃：送审稿出台后，高教行业出现多个收购案例，表明政策解读趋于清晰，地方政府对高教板块收购持开放态度。
• 社保新规影响有限：多数教育公司在上市前已调整社保缴纳情况，影响较小。
• 中期业绩增长显著：多家教育公司如中教控股、民生教育、新高教等均录得大幅增长，预计10月前后将公布学生人数及学费数据，对业绩有重要指引作用。
• 投资建议：
  • 中教控股（839HK）：中国最大高教公司，有7所学校，与惠理集团合作设立教育基金，具备强劲并购能力。
  • 新高教（2001HK）：拥有8家高校及1所高中，具备自然增长和并购双重动力。
  • 民生教育（1569HK）：港股唯一以股权结构上市的教育公司，无VIE架构风险，融资能力强。
  • 澳洲成峰高教（1752HK）：港股唯一的海外高教公司，具有稀缺性，不受送审稿影响。

三、关键信息

1. 财经要闻

• 西部机场建设热潮：根据《全国民用运输机场布局规划》，到2025年全国将新增约370个机场，其中中西部地区新增量最大，但运营补贴压力大。
• 超高清视频产业：预计2018年将形成万亿级市场，2022年硬件产业产值达15681.7亿元，相关应用和服务产业增速更快。
• 婴幼儿配方羊奶粉市场：预计2020年市场规模将超100亿元，十年间增长迅速。

2. 公司新闻

• 腾讯持续回购股份：腾讯已连续10个交易日回购股票，累计回购约0.11%的股份，显示公司对自身价值的信心。
• 比特大陆上市进程正常：有消息称比特大陆将终止IPO并尝试重组，但投资人士指出此为谣言，其上市进程正常进行。
• 药明康德申请港股上市：药明康德已向港交所递交H股上市申请，若成功，将成为第三家A+H股上市的医药企业，可能募集高达10亿美元。

四、风险提示

• 收购不及预期：教育行业并购存在不确定性，可能影响公司成长速度。
• 教育政策变动：政策环境变化可能对行业产生较大影响，需密切关注。

五、投资建议与评级

投资建议

• 教育板块：看好法律风险较低的高教公司，建议关注中教控股、新高教、民生教育及澳洲成峰高教。
• 机场建设：西部地区机场建设热潮持续，但运营补贴问题需关注。
• 超高清视频产业：有望成为万亿级市场，具备长期增长潜力。
• 药明康德：港股上市进程推进，具备较高市场关注度。

评级体系

六、免责声明

• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能涉及未公开信息，投资者需自行判断。
• 报告不承担因使用该信息而产生的任何损失责任。

七、规范性披露

• 报告分析员及其关联方未担任所评论公司董事或高级职员。
• 未持有所评论公司财务权益，且安信国际对其财务权益占比低于1%。

资料来源：www.baogaoba.xyz