> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹热卷早报总结（20260512） ## 核心内容 本报告为2026年5月12日的螺纹钢与热卷期货早报，汇总了期货价格、现货价格、价差变动及市场分析等内容，旨在为投资者提供市场动态与交易策略建议。 ## 期货价格与价差 ### 螺纹钢期货价格 | 合约 | 2026/5/11 | 2026/5/8 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | RB2605 | 3195 | 3148 | +47 | | RB2610 | 3286 | 3263 | +23 | | RB2701 | 3321 | 3297 | +24 | ### 热卷期货价格 | 合约 | 2026/5/11 | 2026/5/8 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | HC2605 | 3472 | 3455 | +17 | | HC2610 | 3497 | 3473 | +24 | | HC2701 | 3506 | 3487 | +19 | ### 螺纹钢期货价差 | 价差 | 2026/5/11 | 2026/5/8 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | RB05-RB10 | -91 | -115 | +24 | | RB05-RB01 | -257 | -325 | +69 | | RB10-RB01 | -35 | -34 | -1 | ### 热卷期货价差 | 价差 | 2026/5/11 | 2026/5/8 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | HC05-HC10 | -25 | -18 | -7 | | HC05-HC01 | -30 | -68 | +39 | | HC10-HC01 | -9 | -14 | +5 | ## 现货价格与价差 ### 螺纹钢现货价格 | 品牌 | 2026/5/11 | 2026/5/8 | 涨跌 | 折标准品 | 05基差 | 10基差 | 01基差 | |------|----------|----------|------|----------|--------|--------|--------| | 上海中天 | 3310 | 3290 | +20 | 3310 | +115 | +24 | -11 | | 南京西城 | 3460 | 3450 | +10 | 3460 | +265 | +174 | +139 | | 山东石横 | 3460 | 3440 | +20 | 3460 | +265 | +174 | +139 | | 唐山唐钢 | 3320 | 3260 | +60 | 3410 | +215 | +124 | +89 | | 最便宜交割品 | - | - | - | 3310 | +115 | +24 | -11 | ### 热卷现货价格 | 品牌 | 2026/5/11 | 2026/5/8 | 涨跌 | 折标准品 | 05基差 | 10基差 | 01基差 | |------|----------|----------|------|----------|--------|--------|--------| | 天津河钢热卷 | 3400 | 3400 | 0 | 3490 | +18 | -7 | -16 | | 乐从日钢热卷 | 3510 | 3490 | +20 | 3510 | +38 | +13 | +4 | | 上海日钢热卷 | 3510 | 3490 | +20 | 3510 | +38 | +13 | +4 | | 最便宜交割品 | - | - | - | 3490 | +18 | -7 | -16 | ### 现货地区价差 | 价差 | 2026/5/11 | 2026/5/8 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | 上海螺纹-北京螺 | -70 | -50 | -20 | | 上海螺纹-济南螺 | -130 | -140 | +10 | | 上海螺纹-广州螺 | -240 | -240 | 0 | | 上海螺纹-杭州螺 | -220 | -220 | 0 | | 上海螺纹-南京螺 | -40 | -40 | 0 | | 唐山带钢-唐山钢 | 90 | 110 | -20 | | 上海冷轧-上海热 | 400 | 400 | 0 | | 乐从冷轧-乐从热 | 390 | 390 | 0 | ### 现货利润 | 利润 | 2026/5/11 | 2026/5/8 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | 调还轧材利 | 90 | 110 | -20 | | 华东螺纹利 | 71 | 78 | -7 | | 华东电炉平 | -43 | -63 | +20 | | 华东电炉谷 | 214 | 194 | +20 | | 天津热卷 | 132 | 146 | -14 | | 华东热卷 | 62 | 70 | -7 | ## 主要观点 1. **期货市场表现**：螺纹钢期货整体呈现震荡走势，RB2605、RB2610、RB2701合约价格均小幅上涨，而RB05-RB10价差上涨24元，显示远月合约相对强势。热卷期货同样震荡，HC2605、HC2610、HC2701合约价格均有上涨，价差整体维持稳定。 2. **现货市场表现**：螺纹钢现货价格整体小幅上涨，涨幅在10-60元不等，其中唐山唐钢涨幅最大。热卷现货价格也有上涨，部分地区涨幅达20元。现货价差显示区域间价格差异较大，但整体趋势较为稳定。 3. **市场逻辑**：近期现货建材市场成交环比回升，价格小幅反弹。受假期影响，五大产产销同步走弱，库存去化节奏放缓。螺纹钢产量大幅回落，库存去化力度减弱，热卷需求回落幅度大于产量降幅，导致总库存小幅累库。 4. **成本端支撑**：焦炭第三轮提涨全面落地，后期仍有进一步提涨预期，成本端支撑较强，对螺纹钢价格形成一定利好。 5. **出口影响**：出口价格上涨动能减弱，接单量下降，短期需关注出口节奏变化。 ## 关键信息 - **宏观数据**：4月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨2.8%，显示通胀压力有所上升。 - **成交情况**：5月11日全国主港铁矿石成交52.80万吨，环比增加115.5%；建筑钢材成交11.95万吨，环比增加24.1%。 - **焦炭提涨**：河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价进行第三轮上调，幅度为50-55元/吨，显示成本端支撑增强。 - **到港量**：5月4日-10日，中国47港铁矿石到港总量2410.6万吨，环比减少170.0万吨；45港到港总量2287.7万吨，环比减少207.0万吨。 - **废钢库存**：8月11日，全国300家长、短流程代表钢厂废钢库存总量496.98万吨，较上一工作日略有下降。 ## 交易策略 - **总体策略**：震荡。 - **操作建议**：投资者可关注成本端的进一步提涨及需求的实际落地情况，短期操作建议以震荡为主，控制仓位，等待明确趋势信号。 ## 免责声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 数据来源：wind，钢联。 研究所白净：期货从业资格号F03097282，投资咨询号Z0018999，电话：010-82292661