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汽车行业周报总结（20210315-20210321）

核心内容概述

本报告为山西证券发布的汽车行业周报，分析了2021年3月15日至3月21日期间，中国汽车行业的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示等内容。报告指出，尽管整体市场表现偏弱，但部分细分领域和个股表现亮眼，同时新能源汽车和智能化技术成为长期投资重点。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：上周沪深300指数下跌2.71%，创业板下跌2.97%，汽车行业下跌2.69%，在中信一级30个行业中排名第26位。
• 细分行业表现：汽车销售及服务行业周涨幅1.02%，排名首位；乘用车行业周跌幅4.35%，排名末位。
• 概念板块表现：智慧停车、充电桩板块涨幅领先，分别达1.96%和1.94%；参股宁德时代、新能源汽车板块跌幅居后，分别为-2.07%和-2.00%。
• 个股表现：汽车行业71只个股整体上涨，大为股份以12.92%涨幅位居首位；上柴股份以-10.68%跌幅垫底。
• 行业估值：截至2021年3月19日，汽车行业（中信一级）PE(TTM)为43.77，新能源汽车PE(TTM)为73.09。

2. 行业动态

• 2020年汽车召回情况：全年实施汽车召回199次，涉及678.2万辆车辆，新能源汽车召回45次，涉及35.7万辆，其中三电系统问题占比达31.3%。
• 大众汽车电池技术：大众计划2023年全面采用标准电芯，成本降低30%-50%，并布局磷酸铁锂、固态电池等技术。
• 北京汽车租赁指标：2021年原则上不配置汽车租赁小客车指标，因行业租赁率较低。
• 1-2月汽车产量：全国汽车产量同比增长89.9%，新能源汽车增长395.3%；山西、云南产量增幅超18倍。
• 汽车后市场消费：2020年汽车后市场消费规模超万亿元，二手车交易量1434.1万辆，同比下降3.9%；汽车改装市场规模达652亿元，同比增长7.1%。

3. 投资建议

• 长期关注领域：
  • 整车龙头：市占率高、产品矩阵完善，如上汽集团。
  • 零部件供应商：附加值高、海外业务恢复，如宁波华翔、银轮股份。
  • 新能源与智能化：产业链关键节点技术壁垒高，如特斯拉产业链、大众MEB平台、造车新势力。
• 短期关注领域：
  • 重卡标的：受益于春季用工需求，如潍柴动力。
  • 客车标的：估值回归，如宇通客车。
  • MEB产业链：如均胜电子。
• 建议回避：受疫情影响较大的个股，如长安汽车、江铃汽车等。

4. 风险提示

• 经济增长低于预期：可能影响整体汽车消费。
• 汽车销量不及预期：受政策或市场环境变化影响。
• 海外疫情持续蔓延：可能影响出口及全球供应链。

关键信息

• 市场表现：汽车行业整体下跌，但部分细分行业如销售及服务表现较好。
• 产量数据：1-2月全国汽车产量增长显著，新能源汽车增速尤为突出。
• 政策与趋势：国内扩大内需战略和促进消费政策推动汽车消费回暖；海外市场逐步恢复，带动零部件业务增长。
• 投资策略：建议关注估值回归、业绩弹性强、产业链完善的优质标的，同时回避受疫情影响严重的个股。

总结

2021年3月15日至3月21日期间，中国汽车行业整体表现偏弱，但部分细分领域如汽车销售及服务、智慧停车、充电桩等表现较好。新能源汽车在产量和消费规模上增长显著，成为长期投资重点。投资建议聚焦于整车龙头、零部件供应商及新能源与智能化产业链，短期则关注重卡、客车及MEB相关标的。需警惕经济增长、销量和海外疫情等风险。