20240301-国海证券-晨会纪要2024年第37期_6页_247kb

报告总结

• 债券研究周报：银行理财规模持续修复，但投资者风险偏好收缩，导致理财资产端降久期， Defensive策略主导。预计债市配债需求在二季度增加，机会集中在短久期品种如城投债和二永债。风险包括流动性退潮。

• 行业周报：政策严监管是提升A股公信力的核心，聚焦监管完善、投资者信心提振，证券板块面临整合。保险板块保费疲软，估值底部，但2024年新单预期转好，短期配置价值高；券商板块跑输大盘，长期看好龙头券商。

• 大类资产配置月报：长期看好供需偏紧的大宗商品（如铜），受益于需求疲软和流动性宽松。短期谨慎对待供应松的品种如原油。A股预期博弈强现实和弱预期。贵金属Comex黄金高估，风险包括宏观经济超预期。