20251215-世纪证券-TMT行业周报（12月第2周）_英伟达H200芯片或将迎来出口豁免_15页_862kb

TMT行业周报总结（2025年12月第2周）

一、核心内容概述

本周TMT行业整体呈现分化走势，通信和电子板块涨幅居前，传媒板块温和上涨，计算机板块小幅下跌。同时，行业动态中涉及多个关键事件，包括英伟达H200芯片出口豁免、OpenAI推出GPT-5.2模型、AI算力市场变化、中国AI产业链发展等。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现回顾

• 申万一级行业周涨跌幅：

  • 通信：+6.27%
  • 电子：+2.63%
  • 传媒：+0.26%
  • 计算机：-1.14%

• TMT细分三级子行业周涨跌幅：

  • 涨幅靠前：通信网络设备及器件（+8.62%）、通信线缆及配套（+8.28%）、印制电路板（+7.03%）
  • 跌幅靠前：门户网站（-4.73%）、营销代理（-3.24%）、面板（-3.02%）

• 个股表现：

  • 电子：富信科技（+45.57%）、东田微（+35.90%）、赛微电子（+29.37%）
  • 计算机：开普云（+21.30%）、佳缘科技（+16.94%）、赢时胜（+15.82%）
  • 传媒：博纳影业（+51.70%）、广西广电（+20.53%）、北京文化（+13.29%）
  • 通信：德科立（+43.66%）、中瓷电子（+40.65%）、永鼎股份（+27.80%）

2. 行业要闻及重点公司公告

2.1 行业重要事件

• 英伟达H200芯片出口豁免：美国总统特朗普宣布允许英伟达向中国出口H200芯片，美国将收取25%的分成。H200芯片相比H20性能更强，更适用于训练场景。
• OpenAI发布GPT-5.2：GPT-5.2推出Instant、Thinking、Pro三个版本，性能大幅提升，尤其在GDPval知识工作测试中胜率达70.9%，接近人类专家水平。
• AI应用进展：
  • 迪士尼与OpenAI合作，将角色引入Sora应用程序。
  • 夸克AI眼镜发布S1和G1系列，搭载千问AI模型。
  • 阿里云发布函数计算AgentRun，融合Serverless与AI原生应用。
• AI算力市场：
  • 英伟达将举办闭门峰会应对AI时代的电力短缺问题。
  • 存储器价格预计在2026年第一季度显著上涨，影响终端产品成本。
  • 韩国计划投资4.5万亿韩元建设芯片制造厂。
  • 中国存储市场出现供需失衡，部分厂商调整SSD规格以控制成本。
• 全球AI发展动态：
  • 美国拟推出“单一规则”AI行政令。
  • SpaceX计划在2026年中后期上市，目标估值1.5万亿美元。
  • 山东省人工智能核心产业营收预计突破1200亿元，占全国约10%。

2.2 公司公告

• 领益智造：拟参与投资鼎晖中安。
• 芯原股份：联合投资人增资天遂芯愿并收购逐点半导体控制权，同时终止购买芯来智融97%股权。
• 天孚通信：启动境外H股上市筹备工作。
• 紫光国微：图像AI智能芯片可用于商业航天。
• 摩尔线程：新产品尚未产生收入，预计2025年净亏损7.3亿-11.68亿元。
• 世运电路：已实现向全球头部互联网终端客户供应光通讯网络连接器用高速PCB产品。
• 蓝思科技：拟收购裴美高国际，拓展AI算力基础设施。
• 祥鑫科技：为超聚变、华鲲振宇、中兴康讯等客户提供液冷服务器产品。
• 中科曙光：推出scaleX640超节点，支持国产和国际AI加速卡。
• 海光信息：与中科曙光终止重大资产重组，但保持合作。
• 腾讯控股：斥资6.36亿港元回购106万股股份。
• 小米集团：耗资2.97亿港元回购720万股股份。
• 中国移动：国有股份划转获国资委批准，5G基站采用国产CPU。

三、风险提示

• H200出口不及预期：若实际出口情况未达预期，可能影响国内AI算力市场发展。
• AI应用不及预期：AI技术在实际应用中的落地效果可能低于市场预期。

四、未来展望

• 算力提升：H200芯片出口豁免将有助于国内大模型的快速迭代，但算力芯片国产化进程仍将持续。
• AI应用深化：随着GPT-5.2等大模型的推出，AI在科技、医疗、制造等领域的应用将更加广泛。
• 产业链发展：中国AI产业链正在加快构建，从智能算力到终端应用逐步完善。
• 存储市场波动：存储器价格波动将对终端产品成本和市场格局产生深远影响。