EDA行业系列报告（一）：工业软件与半导体双轮驱动，筑造万亿数字产业根基-20210916-华安证券-57页_6mb

工业软件与半导体双轮驱动，筑造万亿数字产业根基

核心内容

EDA（电子设计自动化）是集成电路设计的关键技术，贯穿芯片设计、制造、封测等环节，是芯片产业链的上游核心环节。EDA行业具有高技术壁垒和高毛利率，其发展与半导体产业紧密相关，是支撑数字经济的重要基础产业。

主要观点

• EDA的重要性：EDA是芯片制造的核心工具，其技术进步极大提升了设计效率，降低了成本，是数字设计流程中不可或缺的环节。EDA市场虽小，但对下游产业具有极强的杠杆效应，支撑着700亿美元的半导体制造产业和数十万亿的数字经济。
• 行业格局：全球EDA市场由Synopsys、Cadence和Mentor Graphics（Siemens EDA）三大巨头主导，合计占据约70%市场份额，其余市场由部分专精企业及点工具厂商占据。
• 国产EDA进展：国内EDA企业如华大九天、概伦电子、广立微等在特定领域实现突破，市场占有率逐步上升。政策支持、下游需求增长及人才积累为国产EDA的崛起提供了基础。
• 技术驱动：EDA行业是算法与知识密集型产业，企业通过长期高强度研发投入保持技术领先，形成高技术壁垒。头部企业研发投入率保持在30%以上，毛利率接近90%。
• 商业模式：EDA行业从单一的软件销售扩展至License授权、IP核及硬件加速器，形成多元化的盈利模式，提升企业附加值。
• 投资建议：建议关注国产EDA龙头（如华大九天）、具有全球竞争力的EDA厂商（如概伦电子、广立微）及新兴EDA企业（如思尔芯、鸿芯微纳、芯和半导体、芯华章）。

关键信息

• 全球EDA市场规模：2020年约为百亿美元，预计到2025年将达145亿美元。
• 国产EDA市场表现：2020年销售额达9.1亿元，其中境内销售额7.6亿元，境外1.5亿元。
• 国内EDA企业人才增长：从2018年的700人增长至2020年的2000人，为技术突破奠定基础。
• 政策支持：2016年起国家出台多项政策支持集成电路设计与EDA产业，涵盖财税、研发、进出口、人才等八大方面。
• 行业发展趋势：需求、供给与政策三重驱动，国内EDA行业有望加速突破。

EDA行业结构

EDA行业按照市场规模可划分为三类企业：

1. 第一类：Synopsys、Cadence和Mentor Graphics（Siemens EDA）占据全球70%市场份额，提供完整流程工具。
2. 第二类：如Ansys、Keysight等，专注特定领域，如通信设计、器件建模、仿真等，占据约15%-20%市场份额。
3. 第三类：提供点工具的企业，整体规模较小，产品完整度不足。

EDA三大发展动能

• 收并购：三巨头通过大量收购完善产品线，巩固市场地位。
• 政策支持：政府通过税收优惠、研发支持、人才政策等助力行业发展。
• 产业链协同：EDA与Fabless、Foundry形成铁三角关系，共同推动芯片制造效率与技术水平提升。

国内EDA市场

• 市场格局：2020年国内EDA市场格局中，Synopsys、Cadence和SiemensEDA仍占据主导地位，合计市占率约77%。
• 国产企业表现：华大九天市占率6%，概伦电子1.4%，国内企业整体市场份额持续上升。
• 产业链发展：国内在芯片设计、制造、封装测试等多个环节实现自主可控，为EDA发展提供良好土壤。

EDA商业模式

• License授权：标准EDA软件包，价格昂贵，客户需购买多套License。
• IP核销售：提供具有知识产权的电路模块，如逻辑库、接口IP等。
• 硬件加速器：提高仿真速度，增强客户设计效率。

EDA行业趋势

• 技术突破：随着5G、物联网、AI等技术发展，EDA工具需求持续增长。
• 国产替代：在国际技术竞争背景下，国内EDA企业迎来发展机遇。
• 政策驱动：国家政策持续支持EDA行业，推动其快速成长。

风险提示

• 技术研发突破不及预期
• 政策支持不及预期
• 下游需求不及预期
• 核心技术人员流失

投资建议

关注以下三类企业：

1. 国产EDA龙头：华大九天
2. 具有国际竞争力的EDA厂商：概伦电子、广立微
3. 新兴EDA企业：思尔芯、鸿芯微纳、芯和半导体、芯华章

总结

EDA作为集成电路设计的核心工具，是数字产业发展的基石。全球市场由三巨头主导，但国内EDA企业正通过技术突破、政策支持和产业链协同逐步崛起。未来，随着需求、供给和政策三重驱动，国产EDA有望实现快速突破，成为支撑我国数字经济的重要力量。