20240615-广发期货-原油沥青周报_原油_宏观压力仍存_需求旺季有所支撑_区间运行_沥青_需求羸弱拖累基本面_成本驱动为主_63页_2mb

2024年6月15日原油沥青周报总结

*宏观方面：美联储降息预期下调（年降息次数从预期的多次缩减至可能仅一次），尽管美国通胀数据降温，但高通胀压力仍存，整体经济动能有所减弱。
*供应端：OPEC+维持三季度减产，俄罗斯表示将逐步补偿超产，并在6月严格遵守配额；美国原油产量回升，但战略石油储备（SRF）库存持续补充，短期供应压力小幅增加。
*需求方面：欧美经济影响原油需求动能，美国汽油裂解价差表现疲软，柴油和航煤价差偏强；柴油需求恢复、汽油需求低迷、裂解利润低；需求旺季支撑沥青需求，但实际需求恢复缓慢，仍显偏弱。
*后市展望：宏观压力存在，但OPEC+或缩紧供应，原油料将继续区间震荡；沥青需求旺季与基本面仍显偏弱，呈现区间震荡、偏弱运行走势。
*风险敏感点：宏观经济恢复、OPEC+减产执行情况、地缘政治、中国需求恢复及美联储降息路径。

广发期货-沥青周报总结
*需求疲软主导，在旺季预期与实际矛盾下，沥青现货多维持弱势；炼油利润偏低，削弱炼厂积极性；库存均环比小幅上升，市场中期压力犹存，预计维持震荡偏弱。
*交割利差扩大，与原油涨势背离；长线建议观望，短期可在略低于成本线区域谨慎轻仓试多（主力合约参考区间：3480-3630元/吨）。

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