20250929-建信期货-白糖日报_5页_952kb

白糖日报 2025年9月29日 总结

一、行情回顾与操作建议

• 国内期货行情：昨日郑糖主力合约震荡收跌，SR01合约收盘5478元/吨，跌幅0.35%；夜盘虽冲高，仍日盘回落。
• 外盘表现：纽约原糖主力合约震荡走强，主力3月合约收涨0.99%至16.29美分/磅。
• 基本面分析：
  • 国内产区现货报价稳定，南宁糖报价5860元/吨。
  • 台风“桦加沙”影响有限，做多情绪消散。
  • 国际食糖组织（ICIS）预测2025/26年度全球供需过剩277万吨。
  • 布鲁塞尔9月上半月巴西中南部食糖产量同比增长15%，但甘蔗糖含量下降。
• 操作建议：原糖价格处于低位，短期供应过剩风险以及中美糖价差变化影响市场情绪，操作上需谨慎。

二、数据与图表摘要

• 现货价格：南宁糖报价5860元/吨，昆明糖报价5720元/吨。
• 持仓量：郑糖主力合约持仓略有变化，SR01减仓3875张。
• 基差与价差：SR9-1价差、巴西原糖进口利润有所变动，短期对郑糖走势形成支撑/压制。
• 外部因素：巴西港口食糖等待出口船只数量小幅下降（76艘降至85艘）。

三、风险分析

• 原油价格回升或对糖价产生支撑，但基本面整体偏空。
• 若新榨季巴西产量回升压力加大，糖价上涨空间有限。