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濠江機電控股（1408）2025年中期報告核心摘要

1. 公司背景與業務

• 業務版圖：
  • 澳門機電工程服務領頭企業，服務範圍包括低壓系統、暖通空調及弱電系統。
  • 草根散戶：博彩業復甦推動維修需求增加，未來前景樂觀。
• 國際布局：
  • 斯里蘭卡項目：2024年中標閉路電視安裝，2025年預計完工，成功打開海外市場。
  • 橫琴子公司：2025年設立全資子公司，深化與內地市場合作。

2. 中期財務表現要點

• 總體財務：
  • 收入40,396千澳門元，較2024同比減少29.3%；虧損淨額0.2百萬澳門元，降幅較大。
  • 毛利率升至12.0%；每股虧損0.03仙，反彈至0.85仙。
• 費用控制：
  • 行政開支減少；成本管制及資源優化提升毛利率。
• 現金流：
  • 現金及銀行結餘150,600千澳門元，流動比率15.1倍。
  • 無重大財務承擔， gearing ratio為5.9%，資本結構穩定。

3. 主要股權結構與管治

• 股東權益：
  • 第二大股東：Macau E&M Assets Limited，持10.3%。
• 企業管治：
  • 獨立非執行董事比例高（2名）。
  • 聲明遵守上市規則。

4. 重要發展與前景展望

• 市場環境：
  • 澳門博彩旅遊業(Mainly casinos/resorts)復甦，業內景氣疲軟，毛利率改善。
  • 創新強度商法典要求優先儲備。
• 未來策略：
  • 設立子公司布局橫琴，參與內地基建項。
  • 宏觀政策支持下，目標多元化發展（醫療、金融等新領域）。

5. 中期股息與股權回報

• 股息政策：
  • 股東不規劃發放中期股息。
  • 植入股權計劃以激勵高管與同事，未有授出購股權。
• 關聯交易：
  • 對斯里蘭卡、香港開曼群島進行跨境投資，跨境回報穩定。

建議參考

進一步注意臨界財務水準、海外政策風險及行業景氣波動週期。📈 談判策略或須結合法規之聲稱與獨立核數結論論證財務健康度。