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晨会纪要总结（2022年01月13日）

一、市场策略

核心内容

• 市场情绪回暖：近期市场情绪有所改善，预计年前指数将呈现震荡走势。
• 指数表现：上证指数上涨0.84%，科创50上涨1.70%，创业板指上涨2.64%。
• 行业板块表现：电气设备、有色金属、汽车涨幅居前；房地产、钢铁、建筑材料跌幅居前。
• 主题概念：水产指数、锂电负极指数、特高压指数表现较好。
• 成交金额：两市成交金额达10611.54亿元，高于前20日均额，但资金入场意愿仍偏弱。
• 市场预期：春节前指数可能在2900-3200点之间反复拉锯；春节后有望重回升势。

主要观点

• 市场风险已过：美债收益率放缓、赛道股龙头股价企稳、成交量缩量，表明市场危险时期已过。
• 赛道股分化：赛道股内部将加速分化，市场风格可能进一步转向边缘赛道股。
• 政策与经济影响：PPI增速回落，CPI未大幅上行，通胀对货币政策的制约作用边际缓解，消费和金融板块可能受益。

二、重要财经资讯

核心内容

• 社会融资规模：2021年末社会融资规模存量为314.13万亿元，同比增长10.3%。
• 工业生产者价格：12月PPI同比上涨10.3%，环比下降1.2%；CPI同比上涨1.5%，环比下降0.3%。
• 广义货币增长：12月末M2余额同比增长9%，增速有所回升。
• 药品集采进展：第六批国家药品集采（胰岛素专项）中选结果将于2022年5月实施。
• 数字经济规划：国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，目标到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%。

主要观点

• 政策导向：数字经济将作为重点发展方向，推动相关产业增长。
• 通胀与货币政策：PPI-CPI剪刀差收敛，有利于货币政策宽松。
• 集采影响：药品集采已实现平均降价53%，有利于降低药企成本，提升行业效率。

三、行业及公司动态

行业动态

• 工程机械：2021年挖机销量34.3万台，同比增长5%；出口占比达19.96%，创历史新高。
• 金融数据：12月人民币贷款增加1.13万亿元，同比少增1234亿元；存款增加1.16万亿元，同比多增1.37万亿元。
• 武器装备：信息化智能化战争背景下，无人机与直升机融合应用成为趋势，提升作战效能。

公司动态

• 中信证券：2021年净利润229.79亿元，同比增长54.20%；配股已获证监会审核通过，有助于增强资本实力。
• 泰格医药：预计2021年归母净利润增长50%-73%，受益于创新药企研发投入及国际化需求。
• 天宜上佳：拟通过定增募资不超过23.7亿元，用于碳陶制动盘等新项目，拓展新能源汽车及军工市场。

湖南经济动态

• 水羊股份：预计2021年净利润增长63.97%-88.92%，主要受益于业务增长及产品结构优化。
• 湖南制造业政策：推进“3+3+2”产业集群建设，加强“五好”园区建设，促进高质量发展。

四、投资建议与评级

行业建议

• 传媒行业：关注元宇宙底层技术研发及跨年多档期行情，重点推荐芒果超媒、蓝色光标、视觉中国等。
• 美容护理与社服零售：推荐爱美客、华熙生物、贝泰妮、珀莱雅、中国中免等。
• 消费与金融板块：在PPI-CPI剪刀差收敛背景下，消费和金融板块有望取得超额收益。

公司建议

• 福达股份：国内乘用车曲轴龙头，受益于比亚迪插混车型放量，预计2022年PE为28-30倍，对应股价10.64-11.40元，维持“推荐”评级。
• 三一重工、中联重科、恒立液压：工程机械行业龙头，建议关注。
• 泰格医药、中信证券：业绩良好，具备增长潜力，维持“推荐”评级。

五、风险提示

• 市场风险：春节前资金入场意愿不强，市场情绪修复需时间。
• 行业风险：工程机械中长期仍处于下行周期，出口增速不及预期。
• 政策风险：疫情防控反复、政策调整超预期。
• 公司风险：新业务拓展不及预期、订单增长不及预期、投资失败等。

六、投资评级系统说明

七、免责声明

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