20131113-招商证券_香港_-香港晨会_15页_380kb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本报告汇总了多个行业的市场动态、公司业绩、政策变化及投资建议，内容涵盖电子商务、汽车行业、金融货币、电子行业、房地产、批发零售、互联网、软件、港口、航运、新能源等板块。整体趋势显示，部分行业在双十一等促销活动中的表现有所波动，但仍有增长潜力，同时市场整体面临一定的压力和挑战。
1. 重点报告摘要
双十一销售与百货行业影响
- 淘宝天猫双十一销售额达到350亿元，同比增长83%，符合预期。
- 银泰商业首次参与天猫双十一活动，销售额达3704万元，是去年同期的6倍，有助于其自营电商发展。
- 百货行业面临转型压力，双十一集中消费可能拉低后续两个月消费。
- 中国网购市场空间巨大，预计未来五年仍保持20%以上的增速。
投资建议
- 百货行业需转型，银泰商业具备领先优势，建议买入。
- 茂业国际和华地控股正在推进O2O及微信营销策略，但目前未明确盈利模式。
2. 政策与行业动态
汽车行业
- 中汽协数据显示，10月乘用车销售160.57万辆，同比增长23.62%。
- 轿车销售105.89万辆，同比增长17%。
- SUV销售28.42万辆，同比增长73.1%。
- MPV销售13.53万辆，同比增长220%。
- 交叉型乘用车销售12.73万辆，同比下降32.27%。
- 自主品牌市占率回升至40.5%，日系品牌增长显著。
预计2014年汽车市场
- 整体销售增速预计为10%，低于2013年的12.5%。
- SUV和MPV仍将保持高速增长，分别预计增长30-40%和60-70%。
- 轿车增速预计为8-9%，关注中低端车型在三四线城市的销售。
3. 公司聚焦
金山2013年三季度业绩
- 收入5.51亿元，同比增长51%。
- 净利润1.78亿元，同比增长49%。
- 业绩超预期，主要由于KIS和WPS业务带动及市场推广成本控制。
- 预计未来增长点包括手游、页游及WPS企业市场，建议持续关注。
中国食品盈利预警
- 预计2013年度净业绩显著低于2012年度，可能亏损。
- 原因包括内部结构调整及外部不利环境，如国产红酒下行周期和三公消费限制。
- 未来业绩反转取决于新管理层的策略调整。
4. A股报告摘要
电子行业
- 板块系统性回调，部分优质电子股估值回到20倍左右。
- 长线看好中国电子企业崛起，建议逢低布局。
- 推荐立讯精密、锦富新材、歌尔、德赛、海康威视、大华、三安光电等。
金融货币数据
- 10月社会融资规模降至8564亿元，信贷为5061亿元。
- 流动性偏紧，四季度货币政策维持稳中偏紧。
- M2增速小幅上升至14.3%，但仍高于目标值13%，限制央行政策空间。
5. 香港晨会
投资评级与表现
- 银泰百货获得买入评级，目标价10.50港元，上升空间18%。
- 华地国际评级中性，目标价4.50港元，上升空间9%。
- 腾讯控股获得买入评级，目标价455港元，上升空间11%。
- 金山软件获得买入评级，目标价24.37港元，上升空间28%。
- 中国石油股份获得买入评级，目标价10.55港元，上升空间21%。
- 中国石化获得买入评级，目标价7.20港元，上升空间12%。
- 中国神华获得买入评级，目标价36.40港元，上升空间51%。
- 中煤能源获得中性评级，目标价5.00港元，上升空间6%。
- 比亚迪股份获得中性评级，目标价13.00港元，上升空间-25%。
- 东风集团股份获得买入评级，目标价14.17港元，上升空间22%。
- 吉利汽车获得买入评级，目标价5.04港元，上升空间30%。
- 中国铝业获得卖出评级，目标价1.60港元，上升空间-42%。
- 其他股票如中国移动、中国联通、中国电信等获得中性或买入评级。
6. 其他行业动态
大宗商品与外汇市场
- 布伦特原油价格稳定，黄金现货微跌。
- LME期铝和LME期铜分别下跌3%和上涨0.08%。
- 波罗的海干散货和API2009煤价分别下跌1.34%和1.34%。
大宗商品走势
- 布伦特原油一年走势图显示价格稳定。
- 黄金现货一年走势图显示小幅下跌。
- LME期铝一年走势图显示价格下跌。
7. 总结
- 双十一销售显示电子商务对传统百货的冲击，同时带来转型机遇。
- 汽车行业整体增长放缓，但SUV和MPV仍具潜力。
- 金融货币市场流动性偏紧，货币政策维持稳中偏紧。
- 电子行业估值回调，优质个股具备配置价值。
- 部分公司业绩表现亮眼，如金山，而中国食品面临盈利压力。
- 投资建议涵盖多个行业，重点关注具有增长潜力及转型优势的企业。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
