20250205-国泰期货-对二甲苯_短期震荡市_多PX空PTA_PTA_反套_趋势略偏弱_MEG_短期震荡市_5-9正套_3页_637kb

报告摘要

本报告对对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场趋势进行分析，指出短期市场震荡，建议投资者关注相关品种的套利机会。

价格数据（2025年1月21日至1月27日）：
- PX主力收盘价：7110–7420美元/吨，日度变化-0.8%
- PTA主力收盘价：4992–5192美元/吨，日度变化-0.6%
- MEG主力收盘价：4721–4755美元/吨，日度变化0.0%
- PF主力收盘价：6878–7120美元/吨，日度变化-0.5%
- SC主力收盘价：4016–4119美元/吨，日度变化0.0%
月差变化（2025年1月21日至1月27日）：
- PX(5-9)：-76
- PTA(5-9)：-20
- MEG(5-9)：-11
- PF(3-4)：-14
- PX-EB05：-1576
价差变化（2025年1月21日至1月27日）：
- PTAO5-0.65PX05：335–332，日度变化-6
- PTAO5-MEG05：271–439，日度变化-34
- PTAO5-PF05：-1914–-1948，日度变化4
- PF03盘面加工费：1087–1147，日度变化-4
- PTAO5-LU05：983–1097，日度变化-39
基差情况（2025年1月22日至1月27日）：
- PX基差：-137–22，日度变化+38
- PTA基差：-85–-75，日度变化+5
- MEG基差：22–20，日度变化-3
- PF基差：-30–2，日度变化-86
- PX-石脑油价差：210–188，日度变化-4
仓单数据（2025年1月21日至1月27日）：
- PTA仓单数：223975–222811
- MEG仓单数：4958–4391
- 短纤仓单数：0–4000
- PX仓单数：137–0
- SC仓单数：7476000–7976000

PX：
- 原油价格小幅下跌，WTI下跌0.01美元/桶，Brent下跌1.12美元/桶，但主力月份从3月换至4月，跌幅收窄。
- 石脑油价格下跌19美元/吨至657美元/吨，裂解价差维持在85美元/吨附近。
- 烯烃裂解差亏损，抑制亚洲PX装置需求。
- 国内PX装置负荷维持在8成附近，海外日本一套35万吨装置1月底停车检修，预计检修45天。
PTA：
- 华东360万吨PTA装置1月27日重启，目前负荷5成，后续视需求调整。
- 华东200万吨PTA装置已停产检修，重启时间未定；华南125万吨装置1月12日停车，重启时间待定。
- 当前国内PTA负荷维持在80%附近。
MEG：
- 西南36万吨装置运行正常，负荷6成；华东100万吨EO-EG联产装置已重启。
- 春节期间乙二醇相关产品价格波动不大，成本价格小幅下降。
- 主港出货量稳定，张家港日均出货量上升1000吨，宁波日均出货量上升500吨。
聚酯：
- 春节期间聚酯负荷有所回升，2月4日为79.6%，较节前78.6%提升1个百分点。
- 2月份聚酯月均负荷预计略低于87%，3月负荷将达91.5%，4月预计93%。
- 3-4月有300万吨聚酯装置计划重启，3月负荷将达高点，4月可能略高。
- 瓶片压力较大，预计对负荷产生持续影响。