2022-05-29-腾景数研-宏观月报_居民消费大幅下行_最终消费全面回落_8页_881kb

居民消费大幅下行分析总结

核心数据

• 2022年4月，最终消费现价同比-6.1%，不变价同比-8.1%；居民消费现价同比-7.5%，不变价同比-10.0%；政府消费现价同比-2.0%，不变价同比-2.4%。

原因分析

• 疫情多区域散发，如上海、吉林等，导致居民消费对疫情反应灵敏且全面回落，政府消费发力不足加剧了这一趋势。
• 商品消费触冰，同比-10.3%，医疗制造业增长10.5%，但汽车制造业下降28.7%，主要由于供需双压力。
• 服务消费同比-4.6%，银行业和证券业支撑作用明显，但信息传输等行业显著下降。

分类消费表现

• 商品消费：医疗制造业正增长，食品类行业下降较小，普通可选类消费和汽车制造行业跌幅大。
• 服务消费：银行业和证券业增长，但信息传输、餐饮等服务业下降。
• 居民消费：必选消费品如粮油食品类增长，但烟酒、餐饮等快速消费品和衣着、交通类显著下降。
• 政府消费：部分领域如农林水事务正增长，但整体难以抵消居民消费下滑。

宏观结论

居民消费大幅下行主要受疫情影响，经济全面回落，需关注疫情对供需链和居民预期的持续影响。