20221207-腾景数研-腾景宏观月报_10月全口径消费_再遇疫情_居民消费复苏荆棘载途——基于腾景国民经济运行全口径数据_10页_992kb

腾景宏观月报总结：10月全口径消费分析

核心内容概览

2022年10月，受冬季疫情反复影响，居民消费复苏面临较大阻力，整体需求出现明显下行。与此同时，政府消费在民生保障和基建领域的支出增加，带动了政府消费的同比增长。全口径消费数据反映出居民消费与政府消费之间的结构性差异，以及疫情对消费各细分领域的不同影响。

主要观点

1. 居民消费整体疲软，实际需求显著下滑

• 现价与不变价增速：10月居民消费现价同比增长-1.5%，不变价同比增长-4.0%，分别较上月下降6.2和6.0个百分点。
• 疫情冲击：全国新增确诊病例达9881例，多地疫情反弹，对居民出行和消费活动造成直接抑制。
• 地铁客运量下降：经济发达城市地铁客运量同比大幅下降，显示居民活动受限，消费意愿下降。
• 就业形势稳定但青年人失业率高企：城镇调查失业率为5.5%，与上月持平，但青年人失业率仍高达17.9%。
• 消费者信心低迷：消费者信心指数和预期指数分别为87.2%和88.4%，虽略有回升，但仍处于低位。

2. 商品消费与服务消费同步放缓

• 商品消费：整体现价增长-1.7%，不变价增长-4.7%，增速回落明显。
  • 正增长行业：医药制造业（+6.5%）、汽车制造业（+0.9%）、专用设备制造业（+3.2%）。
  • 负增长行业：农副食品加工业（-4.8%）、纺织服装鞋帽加工业（-8.0%）、农林牧渔业（-4.1%）、石油加工等（-8.5%）。
  • 汽车消费：销量下滑先于产量，新能源汽车市场占有率提升，但增速回落。
• 服务消费：整体现价增长-1.4%，不变价增长-3.3%，服务消费也呈现下行趋势。
  • 正增长行业：卫生（+8.2%）、银行业和证券业（+9.6%）、保险业（+4.0%）。
  • 负增长行业：房地产业（-7.4%）、信息传输等行业（-10.0%）、居民服务行业（-8.5%）。

3. 政府消费持续发力，民生与基建支出增长显著

• 现价与不变价增速：政府消费现价同比增长7.3%，不变价同比增长6.8%，较上月小幅上行。
• 民生支出增长：医疗卫生与计划生育、社会保障和就业分别增长43.1%、10.4%，较上月提升18.1、1.9个百分点。
• 基建领域回暖：交通运输支出同比增长7.0%，城乡社区事务、农林水事务增速分别提升12.3和-0.2个百分点，显示政府对基建领域的持续投入。

关键信息

全口径数据优势

• 补全：覆盖居民消费与政府消费的完整结构，包括商品消费与服务消费。
• 补准：剔除土地使用费，加入无形资产，形成更准确的固定资本形成指标。
• 补缺：提供全部服务业月度增长数据，弥补官方数据不足。
• 校正：利用投入产出矩阵的自我约束机制，增强数据准确性。
• 高频化：实现数据月度化，未来有望实现周度、日度甚至实时化。

腾景AI经济预测

• 运用机器学习和深度学习技术，对经济指标进行高频模拟和预测。
• 预测重点在于趋势走向与拐点判断，准确率可达70%以上（时间长度半年至一年）。
• 预测对象为平滑（TC）数值，以获取更多历史信息。

数据来源与联系方式

• 数据来源：腾景国民经济运行全口径数据库、国家统计局、IFIND。
• 联系信息：
  • 电话：010-65185898 | +86 15210925572
  • 邮箱：IR@TJRESEARCH.CN
  • 官网：http://www.tjresearch.cn
  • 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街乙6号朝外SOHO-A座29层

重要声明

• 本报告为腾景大数据应用科技研究院研究团队基于人工智能技术的探索性成果，仅供投资者参考。
• 数据准确率以概率方式呈现，不构成投资建议。
• 未经许可，不得复制、转载或修改报告内容，否则将保留追究法律责任的权利。