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锰硅早报总结报告（胡毓秀）

重要提示

本报告仅供参考，不构成投资建议，市场风险需自行承担。

每日观点：锰硅2505

1. 基本面影响中性：节前锰矿市场成交停滞，矿商报价坚挺，硅锰厂多交付长协订单，矿价上涨增强成本支撑，但下游需求清淡，市场等待钢招结果。

2. 基差偏空：现货价6400元/吨，05合约基差-482元/吨，现货贴水期货，表明期货相对更有吸引力。

3. 库存偏多：全国63家独立硅锰企业样本库存209000吨，钢厂库存平均可用天数1485天，供应侧库存充足。

4. 盘面偏多：MA20向上，05合约期价收于MA20上方，短期均线系统显示支撑。

5. 主力持仓偏空：主力持仓净空，空头增仓，表明市场看空力量增强。

6. 预期：预计本周锰硅价格冲高回落，建议在6670-6950区间操作。

其他分析维度简述：

• 需求：钢企采购量波动，盈利靠前企业集中于大型钢企。
• 成本与利润：锰矿进口以南非半碳酸锰和澳大利亚锰矿为主，矿价支撑和地区盈利差异明显。
• 进出口：硅锰铁进出口数量均处于低位。
• 库存变化：钢厂和港口库存均处于较高水平，维持高位。