20140210-安信证券-煤炭_节日期间煤价大幅调整_14页_1mb

煤炭行业周报总结（20140210）

核心内容概述

2014年2月10日发布的煤炭行业周报指出，节日期间煤炭市场整体表现疲软，动力煤和焦煤价格均出现下跌，同时沿海煤炭运价持续下滑。行业整体缺乏趋势性机会，维持同步大市-A评级。报告还提供了相关股票的评级和目标价信息，并附有风险提示和免责声明。

主要观点与关键信息

1. 动力煤价格局部下跌，港口价格大幅下跌

• 动力煤价格：1月27日至2月10日期间，江苏徐州、山东兖州、山西寿阳、潞城、屯留、长治县等地动力煤价格下跌 $1% -4.5%$，其余产地暂稳。
• 秦皇岛港口：节日期间动力煤价格大幅下跌，各热值煤价下跌35-60元/吨，跌幅 $8% -10.5%$。其中，5500大卡煤价跌60元/吨，跌幅 $10.4%$，最终收于550元/吨、515元/吨、455元/吨和385元/吨。
• 库存情况：秦皇岛港库连续8周回升，节日期间回升 $16.5%$ 至842万吨。
• 运价趋势：沿海煤炭运价连续16周下跌，本周指数跌幅 $1.6%$。其中秦皇岛-上海、秦皇岛-宁波和黄骅-上海运价分别下跌 $1.8%$、$2.9%$ 和 $3.2%$。Globcoal的NEWC指数下跌 $4.65%$ 至77.73美元/吨，RB指数下跌 $4.88%$ 至79.9美元/吨。
• 国际运价：澳大利亚纽卡斯尔港-日本煤炭运价下跌 $1.3%$。

2. 焦煤价格普跌，焦炭价格维稳

• 焦煤价格：山西、山东、安徽等地焦煤、喷吹煤价格普遍下跌，跌幅 $2% -8%$。
• 焦炭价格：节日期间焦炭价格保持稳定。
• 钢价变动：热轧钢价下跌 $0.8%$，冷轧、螺纹钢和线材价格保持不变。

3. 动力煤市场展望

• 价格趋势：预计动力煤价格将延续弱势，但跌幅有望趋缓。
• 供需因素：下游电厂库存增加，采购积极性减退；冬储旺季结束，加上元宵节后煤矿复产，将形成新的供给冲击。

4. 行业评级与投资建议

• 行业评级：维持同步大市-A评级，预计2月份煤价仍会下行，3月份后价格走势将取决于下游新开工情况和煤矿复产情况。
• 股票推荐：

  股票代码	股票简称	目标价	评级
  600123	兰花科创	22.00	增持-A
  601699	潞安环能	15.00	增持-A
  601088	中国神华	28.00	增持-A

5. 市场表现

• 板块表现：本周煤炭板块跑输沪深300指数。
• 个股涨幅排名（1周）：
  • 靖远煤电：$1.54%$
  • 永泰能源：$1.51%$
  • 阳泉煤业：$1.17%$
  • 兰花科创：$0.89%$
  • 中国神华：$0.87%$
  • 露天煤业：$0.80%$
  • 大同煤业：$0.80%$
  • 恒源煤电：$0.66%$
  • 平庄能源：$0.61%$
  • 大有能源：$0.31%$

风险提示

• 经济复苏力度不及预期；
• 煤炭资源税从价征收；
• 环保政策从严实施。

投资评级体系

分析师声明

• 杨立宏声明具有证券投资咨询执业资格，研究内容合法合规、观点独立公正。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用；
• 信息来源公开，但不保证其完整性、准确性；
• 报告内容仅反映当日判断，不构成投资建议；
• 报告版权归属安信证券，未经许可不得转载或引用。

销售联系人信息

上海联系人

• 张勤：021-68763879，zhangqin@essence.com.cn
• 侯海霞：021-68763563，houhx@essence.com.cn
• 梁涛：021-68766067，liangtao@essence.com.cn
• 凌洁：021-68765237，lingjie@essence.com.cn
• 潘艳：021-68766516，panyan@essence.com.cn
• 黄方禅：021-68765913，huangfc@essence.com.cn

北京联系人

• 李倩：010-59113575，liqian1@essence.com.cn
• 周蓉：010-59113563，zhourong@essence.com.cn
• 温鹏：010-59113570，wenpeng@essence.com.cn
• 刘凯：010-59113572，liukai2@essence.com.cn

深圳联系人

• 沈成效：0755-82558059，shencx@essence.com.cn
• 范洪群：0755-82558087，fanhq@essence.com.cn
• 胡珍：0755-82558073，huzhen@essence.com.cn

地址信息

• 上海：上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦16层，邮编：200123
• 北京：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座19层，邮编：100034
• 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层，邮编：518026