20250113-交银国际证券-每日晨报_7页_373kb

安踏2024年Q4销售表现与展望

安踏品牌零售流水实现高单位数增长，FILA同比增长表现强劲，其他品牌增长达50-55%。流水环比加速，海外市场拓展与赛事备战成为重点。维持“买入”评级，但下调财务预测和目标价至10,428港元，长期前景仍被看好。

新能源汽车行业2024年表现与展望

2024年新能源车销量达1,089万辆，渗透率47.6%，同比增长407%。12月渗透率突破49.4%，全年车市保持高景气度，乘用车出口同比增长25%。2025年以旧换新政策扩展，预计将推动新能源渗透率进一步提升至60%。

消费品以旧换新政策与3C市场需求

两新政策扩大范围，涵盖安卓和苹果中低端机型，预计将拉动3C产品需求。政策延续可能利好半导体、汽车电子等板块，交银国际建议关注国产晶圆代工企业及AI基础设施标的。

其他市场分析摘要

恒生指数和国指持续下跌，市场整体表现偏弱。科技行业建议分散配置，关注AI相关算力与半导体设计领域。部分国企股估值波动，中石油、中海油等能源股承压。

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