20260420-国贸期货-有色金属周度套利报告_14页_1mb

有色金属周度套利报告总结

一、核心内容概述

本报告由国贸期货研究院有色金属研究中心发布，时间为2026年4月20日。报告主要分析了近期有色金属市场的套利机会，涵盖期现套利、内外套利及跨品种套利等多个方面。报告还回顾了关键数据，包括上海现货升贴水、跨月价差、社会库存、LME库存以及仓单库存的变化情况。

二、主要观点与策略推荐

1. 期现套利

• 不锈钢期现正套：不锈钢期货近期走强，期现基差迅速收窄，当前钢厂排产高位，社会库存持稳，后续不锈钢上方套保压力较大，可关注买入基差机会。

2. 跨期套利

• 无明显机会：报告中未提及跨期套利的具体策略，可能由于当前市场条件不支持或策略尚不明确。

3. 跨品种套利

• 镍/不锈钢：由于宏观避险情绪升温，印尼镍矿供应趋紧，高库存格局延续，镍价短期高位震荡；不锈钢原料价格坚挺，钢厂排产大增，社会库存小幅去化，不锈钢短期震荡运行。因此，镍不锈钢套利暂观望。

4. 内外套利

• 镍内外正套：镍进口窗口近期打开，可关注买伦镍卖沪镍的内外正套机会。
• 锌内外正套：美伊谈判虽有波折，但冲突降温趋势下，霍尔木兹海峡恢复预期增强，地缘对内外价差影响已基本计价，短期可逐步关注止盈机会。

三、关键数据回顾

1. 上海现货升贴水变化（元/吨）

2. 跨月价差变化（元/吨）

3. 有色金属社会库存变化（万吨）

四、研究团队介绍

• 方富强：国贸期货研究院院长助理，有色金属首席分析师，中国科学院大学材料工程硕士。专注于铜、铝、氧化铝等品种研究，熟悉宏观经济及产业链发展规律，善于基本面分析。
• 谢灵：国贸期货研究院有色金属研究中心经理，有色金属首席分析师，澳大利亚新南威尔士大学金融学硕士。专注于镍、不锈钢、新能源等领域的研究，擅长宏观与基本面分析。
• 林静妍：国贸期货研究院有色金属研究助理，香港大学金融学硕士。专注于铅、锌、锡、铝合金等品种研究，熟悉产业链逻辑，善于捕捉供需矛盾。

五、免责声明

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