20250221-冠通期货-塑料_震荡运行_3页_438kb

总结

这是一份冠通期货的研究报告，主题为塑料期货市场分析，发布日期为2025年2月21日。报告内容基于当前市场情况，提供交易策略和数据跟踪，强调风险管理。

策略分析

报告建议逢高做空塑料05合约的基差。供应端，天津石化LLDPE和万华化学LDPE等检修装置重启，塑料整体开工率已升至约91%，仍处高位。需求端，PE下游开工率环比回升，但仍低于近年农历同期水平；下游订单逐步增加，如农膜和包装膜，但春节后补库未大规模启动。供应上，新装置如内蒙古宝丰1#、裕龙石化的产量增加；不过，新检修装置检修时间较短。整体供需矛盾不大。

期现行情

期货方面，塑料2505合约震荡上行，最低价7866元/吨，最高价7900元/吨，涨幅0.64%，持仓量减少。现货市场涨跌互现，LLDPE、LDPE和HDPE价格波动在-30至+100元/吨范围。

基本面跟踪

基本面上，供应端开工率高，新装置投产；需求端订单缓慢回升，但库存累库幅度略高于往年；石化库存处于近年平均水平。原油价格方面，布伦特原油04合约在76美元/桶震荡，乙烯价格基本稳定。下游需求有望在元宵节后加速恢复，农膜价格开始上涨。

风险与免责声明

投资有风险，本公司具备期货交易咨询业务资格，报告仅供参考，具体决策需谨慎。需阅读最后一页的完整免责声明。

本报告数据来源包括博易大师和Wind，作者为冠通期货研究咨询部苏妙达。