2025-06-11-花旗集团-中国汽车制造商_10个数据；10大趋势（2025年5月总结）_12页_271kb

报告摘要

核心发现：

新能源汽车（NEV）增长持续： 2025年5月，中国国产新能源车零售销量环比增长11%（YoY增长23%），符合预期。本土品牌（比亚迪、吉利、长安、埃安/埃弗特动力、零跑）在市场中份额提升，特斯拉份额环比下降。
燃油车（ICE）份额微降： 燃油车（ICE）市场份额环比下降0.3个百分点至47%，磷酸铁锂电池（PHEV）份额上升明显，而特斯拉、比亚迪（BEV）份额均有增长。
车型竞争激烈： 营运资金车型竞争激烈，吉利、埃安、零跑胜出，市场份额提升。长城、广汽、理想、小鹏、蔚来等品牌或小幅提升或有所下降。
保险零售数据驱动： 报告主要依赖汽车保险零售（Thinkercar数据）判断，达465万，暗示更高销量。
库存周期延续改善： 主要厂商库存持续去化，NUE/PV总库存由3.0降至2.4月水平（除去金属），NUE/NEV/PHEV/EREV/ICE库存均环比改善。

主要要点：

NEV市场份额变化：
- 增益方： 特斯拉、比亚迪、吉利、长安、长城、理想、小鹏、零跑、广汽埃安、埃安//埃弗特动力。
- 损失方： 埔赛、哪吒汽车、蔚来。
燃油车（ICE）市场份额变化：
- 增益方： 长安、奇瑞、吉利、一汽、广汽、福迪（福特）、吉利、哈弗、比亚迪、上汽通用五菱。
- 损失方： 中资品牌整体份额下降。
- 品牌间格局： 中资品牌、日资品牌（部分份额增长）和欧资品牌竞争激烈。
BEV细分： 特斯拉、比亚迪领先，吉利、长安紧随其后。小鹏、小米份额下滑。
PHEV细分： 吉利、长城、广汽埃安/PHEV份额显著提升。比亚迪份额下降。
EREV细分： 埔赛占据主导。理想、长安、埃安//埃弗特动力份额下滑。
特斯拉： 热销车型如Model Y环比大幅下降，但保险零售份额（整体NEV）增长；批发量略有上升，出口表现强劲。
库存： 保险零售数据与文件显示，总体产能利用率环比下降，反映出库存周期有序推进。