20161120-东兴证券-新三板周报_严监管不断升级_制度建设日渐完善_16页_1mb

新三板市场周报（11.14-11.20）总结

核心内容概览

• 挂牌企业数量：本周新三板挂牌企业总数达到9637家，距离1万家的目标更进一步。
• 转板机制：深交所计划深化创业板改革，推动新三板向创业板转板，优化上市条件，支持早期成长型企业。
• 市场表现：新三板成指上涨1.68%，做市指数上涨0.34%，成交量与成交额均环比上升，显示市场活跃度提升。
• 估值对比：新三板整体PE（市盈率）为40.02，PB（市净率）为4.62，均低于A股市场。
• 投资策略：维持“看好”评级，认为随着监管趋严和制度完善，市场流动性将逐步改善，估值有望回升。

主要观点

市场动态

• 挂牌企业增长：本周新增152家挂牌公司，总股本增加54亿股。
• 交易数据：
  • 成交量：84,046.37万股，环比上涨11.38%。
  • 成交额：49.27亿元，环比上涨16.82%。
• 市场结构：
  • 做市转让成交额占比达51.5%，协议转让占比48.5%。
  • 本周成交量和成交额前十公司主要集中在多元金融、材料及软件与服务领域。

公司动态

• 转板机制：2家公司变更转让方式为做市转让，分别为能为科技和明朝万达。
• 业绩亮点：
  • 卓能股份：2016年半年度营收增长28.65%，净利润增长1326.33%，表现亮眼。
• 定增情况：
  • 本周共有93家公司公告定增，预计募资58.32亿元，较上周增长18.19亿元。
  • 定增目的以补充流动资金和项目融资为主，主要分布在软件与服务、资本货物等领域。

关键信息

市场规模

• 挂牌企业总数：9637家
• 总股本：5506亿股
• 有成交公司数：1566家
• 总市值：11622亿元
• 平均市值：7.42亿元

市场指数表现

• 新三板成指：1175.97，环比上涨1.68%
• 新三板做市指数：1091.56，环比上涨0.34%
• 创业板指数：上涨0.51%
• 中证500指数：上涨0.28%

估值情况

• 整体PE：40.02（剔除异常值）
• 整体PB：4.62
• A股PE：88.48
• A股PB：7.12
• PE排名前三行业：材料（43.13）、日常消费（31.56）、医疗保险（30.42）
• PB排名前三行业：信息技术（5.48）、电信服务（5.41）、医疗保健（5.30）

市值前十公司

投资策略

• 监管与制度建设：全国股转系统已完成《全国中小企业股份转系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》的征求意见阶段，预计年底出台，将有助于提升市场规范性。
• 流动性改善：股转系统将围绕改善市场流动性进行改革，包括完善交易机制、发行制度及股权分散度等。
• 市场前景：随着监管趋严与制度完善，新三板将逐步进入规范化运作阶段，预计流动性提升将带动估值回升。
• 投资建议：维持“看好”评级，建议关注流动性改善后带来的估值提升机会。

重点行业与板块

• 重点看好板块：
  • 信息安全
  • 物联网（工业互联网）
  • 机器人
  • 石墨烯

分析师信息

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济分析与周期性行业判断。
• 张高艳：清华大学工业工程硕士，关注新三板与智能制造。
• 岳鹏：中科院机器人学硕士，关注新三板及机器人领域。
• 韩宇：北京航空航天大学通信与信息系统硕士，关注TMT行业。
• 洪一：CIIA，中山大学金融硕士，关注新三板与社会服务领域。

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