20160807-东兴证券-新三板周报_内核培训会议召开_监管规则或进一步升级_14页_1mb

新三板市场周报总结（8.01-8.07）

核心内容概览

• 监管动态：8月3日，股转公司召开《主办券商内核工作指引》培训会议，明确挂牌标准、资金占用等重点问题，监管规则或将进一步升级。
• 市场表现：新三板成指小幅下跌0.06%，做市指数下跌0.92%。总成交量环比下降16.39%，总成交金额上涨7.75%。
• 市场规模：本周新增挂牌企业231家，挂牌公司总数达到8147家，总股本4847亿股。其中，做市转让挂牌公司增加5家，协议转让增加225家。
• 估值情况：新三板公司平均PE为34.11，PB为3.75，均低于A股平均水平（PE 91.12，PB 6.23）。医疗保健、工业、材料等行业PE较高。
• 重点公司：成大生物（831550）被重点推荐，其专注于生物疫苗生产，拥有核心技术，生产效率高。
• 公司动态：5家公司变更转让方式为做市转让，主要集中在信息技术与服务领域。本周成交量前十公司主要集中在金融领域，成交额前十公司则分布在金融、信息技术和材料领域。
• 定增情况：本周共有56家公司公告定增，预计募集资金31.03亿元，较上周下降54.25%。
• 投资策略：建议关注创新层中的大健康概念相关标的，如成大生物、源和药业、新产业等，受益于政策支持和人口老龄化趋势。

主要观点

• 监管升级：股转公司通过内核培训会议加强监管，提升挂牌审核标准，强化对申请企业收入、净资产等指标的审核，推动新三板市场全面变革。
• 市场波动：尽管成交金额有所上升，但成交量大幅下降，反映出市场活跃度有所减弱。
• 行业分化：不同行业在PE和PB表现上存在较大差异，医疗保健、工业、材料等行业估值较高，而金融、信息技术等行业估值相对较低。
• 市场热点：本周涨幅前十公司主要集中在工业、材料、可选消费领域，其中中兴机械涨幅高达49900%。
• 定增趋势：定增金额大幅下降，主要用途为补充流动资金和项目融资，行业集中于软件与服务、资本货物、材料等领域。

关键信息

1. 监管动态

• 股转公司召开内核培训会议，明确挂牌标准、资金占用、财务核算质量等关键问题。
• 挂牌企业若收入、净资产等指标不达标，将被纳入观察名单。
• 监管升级趋势明显，未来可能对新三板市场进行更全面的监管。

2. 市场指数及成交量

• 新三板成指：本周收于1161.90，较上周下跌0.06%。
• 新三板做市指数：本周收于1095.11，较上周下跌0.92%。
• 总成交量：46163.25万股，环比下降16.39%。
• 总成交金额：31.22亿元，环比上涨7.75%。
• 做市成交量：21166.49万股，环比下降26.87%。
• 协议成交量：24996.76万股，环比下降4.85%。
• 做市成交金额：12.10亿元，环比下降24.12%。
• 协议成交金额：19.12亿元，环比上涨46.76%。

3. 市场规模

• 挂牌公司总数：8147家，新增231家，环比增长113.89%。
• 总股本：4847亿股，新增74亿股。
• 做市转让挂牌公司：1611家，增加5家。
• 协议转让挂牌公司：6536家，增加225家。
• 有成交公司总市值：9205.14亿元，算术平均值为6.80亿元。
• 市值前三公司：九鼎集团（931.50亿元）、神州优车（441.10亿元）、硅谷天堂（270.36亿元）。

4. 估值分析

• 平均PE：34.11，低于A股平均PE（91.12）。
• 平均PB：3.75，低于A股平均PB（6.23）。
• PE中位数：21.68，低于A股中位数（63.35）。
• PB中位数：2.69，低于A股中位数（4.22）。
• PE排名前三行业：能源（57.13）、医疗保健（50.13）、金融（49.70）。
• PB排名前三行业：可选消费（8.04）、金融（6.57）、信息技术（6.55）。

5. 新三板掘金：成大生物

• 公司主营业务：人用狂犬病疫苗和人用乙脑灭火疫苗的生产和销售。
• 2015年营收：94341.51万元，同比增长0.68%。
• 2015年净利润：45770.75万元，同比增长3.44%。
• 公司优势：规模化生物疫苗生产技术，自动化生产流程，提高生产效率，降低污染风险。

6. 公司动态

• 变更转让方式为做市转让：5家公司，主要集中在信息技术与服务领域。
• 涨幅前十公司：中兴机械（49900%）、瑞博龙（3110%）、利特尔（631.71%）等，集中在工业、材料、可选消费领域。
• 成交量前十公司：东海证券、联讯证券、中科招商等，集中在金融领域。
• 成交额前十公司：东海证券（79,876.08万元）、卓易科技（20,168.70万元）、安达科技（11,179.60万元）等，分布在金融、信息技术和材料领域。
• 定增情况：56家公司公告定增，预计募资31.03亿元，环比下降54.25%。定增目的以补充流动资金为主，行业集中在软件与服务、资本货物、材料等领域。

投资建议

• 关注大健康概念：受益于政策支持和人口老龄化趋势，建议重点关注成大生物、源和药业、新产业等创新层公司。
• 行业机会：建议关注智能制造、TMT（信息技术、媒体与电信）等成长性行业。
• 风险提示：定增金额大幅下降，市场活跃度有所减弱，需谨慎对待市场波动。

分析师与联系人信息

• 杨若木：基础化工行业小组组长，9年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下的化工行业研究，曾获多个奖项。
• 韩宇：北京航空航天大学通信与信息系统硕士，关注TMT领域。
• 岳鹏：中科院机器人学硕士，关注新三板及智能制造。
• 张高艳：清华大学工业工程硕士，关注新三板与智能制造。
• 洪一：中山大学金融硕士，关注新三板市场。

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