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蛋白数据日报总结

核心内容概述

本报告由国贸期货研究院农产品研究中心黄向岚发布，日期为2026年3月30日。报告聚焦于豆粕和菜粕的现货与期货市场情况，分析了当前市场动态、价差变化以及国际数据对国内市场的影响，同时提出了对未来市场的展望与操作建议。

主要观点与关键信息

一、豆粕现货基差（对主力合约）

• 3月27日数据：

  • 大连：383，跌5
  • 天津：323，跌5
  • 日照：263，跌65
  • 张家港：303，跌25
  • 东莞：343，跌5
  • 湛江：313，涨15
  • 防城：303，跌5

• 整体趋势：多数地区豆粕现货基差小幅走弱，反映出市场对豆粕需求的疲软，但湛江地区基差有所上涨，可能与区域供需变化有关。

二、价差数据

• M5-M9价差：-86，跌8

• RM5-RM9价差：-88，跌10

• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：896，涨152

• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：622，涨14

• 分析：豆粕与菜粕的价差变化反映市场对豆粕需求的减弱，而现货价差的上涨可能表明豆粕相对菜粕更具吸引力。M5-M9与RM5-RM9价差的下跌，说明市场预期未来豆粕与菜粕价格将趋于收敛。

三、国际数据

• 巴西大豆产地升贴水：142美分/桶，涨跌未提及

• 美元兑人民币汇率：6.8688

• 巴西大豆CNF升贴水走势：近期有所下跌

• 巴西大豆收割率：截至3月21日为67.7%，上周为59.2%，去年同期为76.4%，五年均值为66.4%

• 巴西大豆运费：跟随原油价格下跌

• 美国大豆市场：特朗普称5月中旬将访华，提振美豆表现；关注3月底美豆种植意向面积报告结果

• 分析：巴西大豆供应持续释放，运费下降，导致CNF升贴水下跌，对国内豆粕价格形成一定压力。而美国大豆市场受政策预期提振，可能对国内价格产生上行支撑。

四、库存数据

• 全国主要油厂豆粗库存：未具体数据，但关注饲料企业豆粗库存天数

• 全国主要油厂开机率：未具体数据，但关注大豆压榨量

• 全国主要油厂大豆压榨量：未具体数据，但关注下游成交量与提货量

• 分析：国内油厂供应有所恢复，但下游需求疲软，导致豆粕库存去库预期。市场对开机率和压榨量的变化保持关注，以判断供需关系的演变。

五、小结与操作建议

• 市场现状：巴西大豆卖压持续释放，国内到港延迟担忧缓解，油厂供应恢复。国内豆粕1月去库预期明显，下游买兴平淡，基差小幅走弱。
• 未来展望：
  • 5月大豆到港充足，盘面体现交割压力
  • 南美卖压仍待进一步释放
  • 豆粕盘面估值较低，建议等待回调后布局远月多单
  • 后期上涨驱动因素可能包括成本抬升、天气炒作、新作美豆平衡表调整等
• 价差趋势：4月国内豆粕去库，M5-M9价差或跟随基差波动，但整体趋势维持反套

风险提示与免责声明

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国贸期货简介

• 公司背景：ITG国贸期货是世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。
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