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蛋白数据日报总结

核心内容概述

本报告由国贸期货研究院农产品研究中心发布，作者为黄向岚，投资咨询号为Z0021658，从业资格号为F03110419。报告日期为2026年2月10日，主要分析了大豆及豆粕市场近期的供需情况、价格走势以及相关数据指标，为投资者提供市场参考。

主要观点

一、豆粕现货基差分析

• 43%豆粕现货基差（对主力合约）：

  • 大连：451，涨6
  • 天津：431，跌14
  • 日照：321，跌4
  • 张家港：351，跌14
  • 东莞：331，跌14
  • 湛江：351，跌14
  • 防城：371，涨6

• 豆粕主力合约基差（张家港）：

  • 2月9日基差为23/24，显示现货价格略低于主力合约。

二、价差数据

• M3-M5价差：268，涨6
• RM5-9价差：-48，跌1
• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：600，跌20
• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：491，跌5

三、国际数据

• 巴西大豆收割率：截至1月31日为11.4%，高于上周的6.6%，但低于去年同期的8%。
• 巴西新作预售进度：约32%，同比偏慢。
• USDA预估产量：25/26年度巴西大豆产量为1.78亿吨，预期贴水将面临卖压。
• 阿根廷大豆播种完成度：截至1月28日为99.5%，高于一周前的96.2%。
• 阿根廷大豆作物评级：83.8%正常至良好，略低于上期水平。

四、美国大豆种植面积

• 标普全球预估美国大豆种植面积将增加320万英亩，达到8450万英亩。
• 关注2月农业展望论坛对大豆种植面积的预期。

关键信息

1. 国内供需与库存情况

• 国内大豆库存：季节性降库，但目前库存仍处高位。
• 豆粕库存：饲料企业豆粕库存天数增加，显示市场对豆粕的需求仍保持一定水平。
• 饲用需求：短期豆粕饲用需求预期仍得到支撑，但远月需求可能因产能调节和政策调控而缩量。
• 成交与提货：节前备货结束，本周成交缩量，但提货表现良好。

2. 市场走势预期

• 美豆出口预期：增加预期利多美盘。
• 巴西贴水：下跌部分对冲美盘上涨影响，内盘走势弱于外盘。
• 短期走势：预期区间震荡，重点关注巴西贴水卖压情况。
• 现货基差预期：一季度供需边际增加，现货基差预期走弱，M3-M5偏反套。

其他信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号
• 免责声明：本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。
• 数据来源：WIND、铜联、汇易网

总结

本日报主要聚焦于大豆及豆粕市场的供需动态、价格走势及库存变化，从国内外市场多个角度进行分析。巴西大豆收割进度加快，但预售偏慢，可能对贴水产生下行压力。美国大豆种植面积增加，预期对美盘有利。国内豆粕库存仍处高位，短期饲用需求支撑仍存，但远月需求可能受调控影响。整体来看，市场短期预期区间震荡，需关注巴西贴水卖压及国内供需变化对内盘的影响。