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蛋白数据日报总结

投资咨询业务资质

• 投资咨询号：Z0021658
• 从业资格号：F03110419
• 资质文件：证监许可【2012】31号

基差与价差数据

43%豆粕现货基差（对主力合约）

• 大连：445，跌4
• 天津：445，跌4
• 日照：325，跌4
• 张家港：365，跌4
• 东莞：345，跌4
• 湛江：365，跌4
• 防城：365，跌4

菜粕现货基差

• 广东：174，跌2

价差数据

• M3-M5：262，涨7
• RM5-RM9：-47，跌1
• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：620，涨0
• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：496，涨3

国际数据

• 巴西大豆升贴水（连续月）：115美分/蒲
• 巴西升贴水涨跌：-5
• 美元兑人民币汇率：6.9053
• 盘面榨利：193.00元/吨

国内库存情况

中国港口大豆库存（万吨）

• 数据未明确，但趋势显示季节性降库，库存仍处高位

全国主要油厂大豆库存（万吨）

• 数据未明确，但库存趋势与港口一致，季节性降库

全国主要油厂豆粕库存（万吨）

• 2019年：150
• 2022年：150
• 2023年：150
• 2024年：150
• 2025年：150
• 2026年：150

饲料企业豆粕库存天数

• 数据未明确，但库存天数增加

开机率与成交情况

• 全国主要油厂开机率：数据未明确，但显示开机率与产量相关，关注未来变化
• 下游成交量：数据未明确，但显示成交量与提货情况相关，近期成交量缩量，提货表现良好

小结

• 供给端：

  • 巴西大豆收割率11.4%，略低于五年均值11.8%
  • 巴西新作预售进度32%，同比偏慢
  • USDA预估25/26年度巴西大豆产量1.78亿吨，预期贴水将面临卖压
  • 阿根廷大豆播种完成99.5%，高于一周前的96.2%，作物评级正常至良好，略低于上期
  • 美国大豆种植面积预计增加320万英亩，关注2月农业展望论坛预期

• 需求端：

  • 自繁自养养殖利润回正，生猪存栏和体重高位，产能去化尚不明显
  • 蛋禽养殖利润恢复，淘鸡速度放缓，短期豆粕饲用需求仍受支撑
  • 远月饲用需求预期缩量
  • 节前备货结束，本周成交缩量

• 库存端：

  • 国内大豆、豆粕库存季节性降库，但库存仍处高位
  • 饲料企业豆粕库存天数增加

• 市场预期：

  • 美豆出口增加预期利多美盘
  • 巴西贴水下跌部分对冲美盘上涨影响，内盘走势弱于外盘
  • 短期预期区间震荡，关注巴西贴水卖压情况
  • 国内一季度供需边际增加，现货基差预期走弱，M3-M5偏反套

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