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大越期货聚烯烃早 báo总结

重要提示

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

LLDPE分析

• 基本面偏空：宏观PMI连续三个月收缩，需求淡季（如农膜淡季、包装膜下游偏弱），新产能投产压力存在，现货价格偏于现货交割品。
• 基差中性：L11PE 2509合约基差-4，升贴水比例-0.1%。
• 库存中性：PE综合库存50万吨，中性。
• 盘面偏多：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上。
• 持仓偏空：主力持仓净空，减空。
• 预期：盘面震荡，风险包括原油大幅波动、美方政策风险。
• 关键因素：成本支撑利多，需求偏弱及新产能投放利空。

PP分析

• 基本面偏空：宏观PMI收缩，需求淡季（如管材、塑编需求弱），现货价格偏于现货交割品。
• 基差偏多：PP 2509合约基差176，升贴水比例2.5%。
• 库存中性：PP综合库存57万吨，中性。
• 盘面偏多：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上。
• 持仓偏空：主力持仓净空，减空。
• 预期：盘面震荡，风险包括原油大幅波动、美方政策风险。
• 关键因素：成本支撑利多，需求偏弱利空。

供需平衡

• 聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）供需数据：显示逐年产能、产量增长，PE 2025年预计产能达4319.5万吨，PP约4906万吨；净进口量增加，依赖度下降。

其他图表与数据

• 基差、库存变化、期现价格图表显示震荡趋势，PE和PP生产现金流分析。
• 整体数据来源：钢联、大越期货整理。

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