20220802-宝城期货-煤焦早报_2页_235kb

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦期货早报，主要分析焦煤和焦炭两个品种的短期、中期及日内走势，并提供相应的投资策略建议。整体来看，两个品种均处于震荡状态，市场情绪有所修复，但基本面仍偏弱，不建议投资者在高位追多。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：
  • 钢厂利润有所修复，螺纹钢库存下降，表需回升，钢企存在阶段性复产的可能。
  • 焦煤期价经过持续下挫，估值相对偏低，市场看多情绪释放带动期价反弹。
  • 基本面方面，洗煤厂精煤日产环比下降，开工率降低，焦煤需求走弱。
  • 焦化厂亏损严重，限产规模扩大，产业链利润再分配过程中煤价将面临较大压力。
  • 未来需关注海外宏观预期转变及国内需求复苏的时机。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：
  • 钢厂利润修复，螺纹钢库存下降，表需回升，钢企存在阶段性复产可能。
  • 焦炭期价持续下挫后反弹，但基本面偏差，焦炭日产环比微降。
  • 焦企亏损依旧，限产规模进一步提升，焦炭需求继续回落。
  • 铁水产量环比大幅缩减，表明钢厂减产接近尾声。
  • 当前期价反弹主要依赖市场情绪，终端需求尚未明显改善，缺乏基本面支撑。
  • 若后续强预期证伪，期价反弹后仍可能下行，建议投资者保持观望。

关键信息总结

• 市场情绪：近期市场情绪有所修复，带动焦煤和焦炭期价反弹。
• 基本面：两个品种基本面均偏弱，需求端持续走弱，焦化厂和钢厂亏损严重。
• 产业链影响：钢厂利润修复可能带来阶段性复产，但对焦煤和焦炭的需求提振有限。
• 投资建议：短期和中期均建议投资者保持观望，不建议在高位追多。
• 风险因素：需关注海外宏观预期变化、国内需求复苏时机以及产业链利润再分配的动态。

附加信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并咨询独立顾问。
• 服务理念：宝城期货秉持“服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业”的理念，致力于为客户提供专业的期货咨询服务。
• 获取方式：投资者可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货策略推送。

结论

当前焦煤和焦炭市场处于震荡格局，期价反弹主要受市场情绪影响，但基本面仍偏弱，需求端持续下滑，产业链利润分配压力较大。投资者应保持谨慎，关注宏观预期和国内需求复苏的动态，避免在高位追多。