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铁矿石期货日报总结

一、核心内容

2026年1月26日，铁矿石期货主力合约I2605收盘于784.5元/吨，下跌0.95%。日内价格波动范围为784.0元/吨至801.5元/吨，成交量为26.17万手，成交额达207.3亿元，持仓量为56.82万手，较前一交易日减少636手。市场情绪偏弱，期价延续回调趋势。

二、现货市场情况

• 青岛港PB粉矿（61%）车板价为803元/湿吨
• PB块矿（62.5%）车板价为873元/湿吨
• 迁安球团矿（62%）出厂价为1120元/吨

主力合约对PB粉矿贴水约18.5元/湿吨，期现结构维持弱贴水状态，反映出市场对节前补库预期降温，贸易商出货意愿增强。

三、主要影响因素

1. 产业端

• 全国45港铁矿石库存：截至1月23日，库存总量为16,762.85万吨，环比增加279.84万吨，创同期历史新高，库存累积压力持续。
• 到货量：47港到货量为2625.50万吨，环比减少272.20万吨，其中澳洲和巴西矿到货量分别下降143.70万吨和142.10万吨，非澳矿到货小幅回升。
• 海外发运总量：2978.30万吨，环比微增48.50万吨，主要由澳洲主流矿山发运回升带动，但整体发运仍处高位，供应宽松格局未改。
• 钢厂需求：247家钢厂日均铁水产量为228.1万吨，环比微增0.09万吨，但终端需求疲软，钢材库存持续累库，钢厂采购以按需补库为主，补库节奏明显放缓。

2. 技术分析

• 价格走势：I2605合约收盘价跌破5日均线，短期动能偏空。
• 指标信号：
  • MACD绿柱扩大，显示空头力量增强。
  • DIFF与DEA在零轴下方形成死叉，预示短期看跌。
  • 布林带开口收窄，价格可能进入震荡区间。
  • RSI为42，处于中性偏弱区间，市场情绪偏谨慎。

四、行情展望

当前铁矿石市场处于“高库存、弱需求、稳发运”的基本面格局中，节前补库预期落空，钢厂采购谨慎，港口累库压力持续释放，价格缺乏上行驱动。尽管澳洲发运高位运行，但到港回落与钢厂低库存补库节奏形成短暂对冲，整体仍处供强需弱周期。

预计I2605合约短期将在770-800元/吨区间震荡。需重点关注以下因素：

• 节后钢厂复产节奏
• 成材库存去化速度
• 政策对基建的落地力度

同时，警惕库存持续累积引发的进一步回调风险。

五、风险揭示及免责声明

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