20240325-东证期货-锌热点报告_南美矿石供给季节性因素分析_15页_6mb

南美矿石供给季节性因素分析报告总结

事件概述

2024年厄尔尼诺现象影响显著，南美地区经历强降雨，秘鲁全国66地区进入紧急状态。报告分析秘鲁和智利矿石产量和出口对气候变化的季节性敏感性，强调极端气候如暴雨和海浪对供应链的影响。

主要内容

• 气候与矿业特征：秘鲁和智利处于南美西部沿岸，气温和降水季节性强，矿山主要分布在沿海和安第斯地区，港口如秘鲁的卡亚俄尔港、帕伊塔港和智利的安托法加斯塔港、伊基克港对出口至关重要。
• 产量季节性分析：秘鲁产量与气温负相关，厄尔尼诺可通过影响气温推测产量下降；智利产量享受季节起伏，上半年低下半年高，厄尔尼诺影响较小。
• 出口影响：秘鲁出口受海浪强度主导，与厄尔尼诺定性相关；智利出口与气温异常值负相关，弹性大。
• 气候敏感性：两国极端气候频率随厄尔尼诺增强而上升，但二季度气温预计下降，缓解风险。

季度展望与风险

预计厄尔尼诺在4-5月结束，未来三个月气候条件改善，矿石产量将季节性回升，出口趋势稳。风险包括天气超预期、需求不足和政策变动。

总体结论

南美矿石供给季节性特征明显，缩短期内波动；重点关注港口运营商动，预计未来三个月供给获季节性提升。