> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黄金、白银期货品种周报总结（2026.05.25-05.29） ## 核心内容概述 本报告分析了黄金与白银期货在2026年5月25日至5月29日的中线行情趋势、交易策略及相关数据情况，综合宏观、基本面和资金面因素，为投资者提供市场判断与操作建议。 --- ## 黄金期货分析 ### 中线趋势判断 - **趋势状态**：沪金期货整体处于横盘整理阶段，可能处于行情趋势的开始阶段。 - **趋势判断逻辑**： - 短期震荡偏弱，主要受以下三因素影响： - 美联储鹰派预期增强，美债收益率与美元走高，压制黄金。 - 美伊僵局常态化，地缘避险溢价边际减弱。 - 印度上调关税抑制实物需求，但全球央行持续购金与去美元化提供支撑。 - **展望**：短期金价进入震荡修复阶段，等待美国PCE数据及美伊谈判等催化。中期央行购金潮与滞胀逻辑未改，多头格局稳固。需警惕美联储超预期鹰派或地缘风险缓解带来的下行风险。 ### 中线策略建议 - **建议**：建议观望。 - **策略回顾**： - 沪金合约2606短期预期950-1050元/克区间震荡。 - 关注5月20日FOMC会议纪要、美伊谈判进展、6月FOMC利率点阵图。 - **本周策略建议**： - 沪金合约2608短期预期950-1030元/克震荡运行。 - 上方压力位：1000-1030元/克；下方支撑位：950-980元/克。 - 关注1000元/克心理关口能否修复，短期建议观望。 ### 品种诊断 - **整体趋势**：日线处于横盘阶段，可能已近趋势尾声。 - **多空流向**：主力倾向不明显，资金面偏空。 - **资金能量**：主力资金小幅流出。 - **多空分歧**：有一定变盘风险。 - **技术指标**： - 分钟趋势：-10.0 - 日线趋势：20.0 - 资金面：-5.1 - 外盘：-38.5 --- ## 白银期货分析 ### 中线趋势判断 - **趋势状态**：沪银期货整体处于横盘阶段，可能处于趋势开始阶段。 - **趋势判断逻辑**： - 上周白银主力合约2608呈宽幅震荡。 - 主要受以下三因素影响： - 宏观面：美国通胀超预期，降息预期归零，加息预期重燃，压制银价。 - 基本面：全球白银供应缺口收窄，光伏“节银”技术及印度关税抑制需求。 - 资金面：ETF与期货投机净多头持续流出，情绪转弱。 - **展望**：短期预计震荡偏弱，等待通胀数据、印度进口实际影响及光伏替代进度等信号明朗化。宏观与基本面压力未消，但地缘风险可能带来阶段性扰动。 ### 中线策略建议 - **建议**：建议观望。 - **策略回顾**： - 上周白银价格在1.85-1.9万元/千克区间震荡。 - 关注5月20日FOMC会议纪要、美伊谈判进展、6月FOMC利率点阵图、中国光伏装机数据。 - **本周策略建议**： - 白银主力合约2608短期预期17500-19800元/千克震荡整理。 - 上方压力位：19500-19800元/千克；下方支撑位：17500-18300元/千克。 - 短期建议观望。 ### 品种诊断 - **整体趋势**：日线处于横盘阶段，可能处于趋势中段。 - **多空流向**：主力较为偏空，资金面偏空。 - **资金能量**：主力资金小幅流出。 - **多空分歧**：变盘风险较低。 - **技术指标**： - 分钟趋势：10.0 - 日线趋势：30.0 - 周线趋势：10.0 - 资金面：-52.4 - 外盘：-68.8 --- ## 相关数据情况 ### 黄金相关数据 - **SPDR黄金ETF持有量**： - 2020年1月：31207350.00 - 2022年1月：35007350.00 - 2025年10月：31000.00（大幅波动） - **沪金基差**： - 2022年1月：0 - 2023年7月：-18 - 2025年10月：18 - **美元指数**： - 2022年1月：95.00 - 2022年9月：114.00 - 2025年9月：96.00 - **美债收益率**： - 2022年1月：1.70 - 2023年7月：4.80 - 2025年10月：4.60 ### 白银相关数据 - **白银库存**： - 2022年1月：~0.0000 - 2026年2月：-8500 - 2026年4月：-300 - **白银持仓量**： - 2022年1月：575488765.00 - 2023年3月：475488765.00 - 2025年7月：515488765.00 - **白银价格波动**： - 2022年1月：5500.00 - 2023年7月：6000.00 - 2025年9月：31000.00（大幅上涨） --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性及完整性。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资操作依据。 - 投资者据此操作所造成的盈亏由其自行承担。 - 报告发布、复制需注明出处为“长城期货”，不得有悖原意删节或修改。 - 交易咨询业务资格：广东证监许可〔2023〕1号 - 作者：叶绮妮，从业资格：F3053929，投资咨询：Z0018039 - 提醒：期市有风险，入市需谨慎！