20240121-国信期货-工业硅周报_硅价短期低位震荡_32页_9mb

硅价短期低位震荡

1. 供给情况分析

• 价格与基差：工业硅主力合约2403跌幅超9.9%，现货价格下跌250元/吨，基差下行115元/吨。
• 成本要素：云南电价小幅上涨，石油焦价格上涨，利润大幅下滑，周度产量减少830吨。
• 开工率：12月开工率环比下行至60.71%，产量3407万吨，同比增加；1月新增产能989万吨，特变电工计划1月开炉。
• 库存变化：现货库存减少0.11万吨，期货库存增加，合计库存小幅上升。内蒙古限电影响部分硅厂减产。

2. 多晶硅产业链需求变化

• 价格与产量：多晶硅均价稳定在6.5万元/吨，产量环比增加141万吨至1614万吨；N型料紧缺支撑价格，P型料过剩缓解。
• 新增产能：12月新增投产产能1153万吨。
• 库存：库存792万吨，为正常水平。

3. 有机硅产业链需求变化

• 价格稳定，周度产量增加1200吨，但亏损幅度缩小。
• 产能投放：新疆合盛硅业煤电硅一体化项目即将在3月投产，其他项目延期。
• 开工率：12月开工率74.79%，产量同比下降。
• 库存下降0.24万吨，终端需求疲软（如房地产低迷）。

4. 铝合金及出口需求变化

• 价格下跌，需求受检修复产推迟影响，12月产量小幅增长。
• 出口：11月环比增长，同比下滑。

5. 期现市场总结及观点建议

• 短期震荡：工业硅期货价格低位震荡，基差走弱继续主导短期走势。
• 投资建议：区间操作，关注限电和复产节奏变化。